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地铁投融资与管理运营思路及建议 2003-12-12 　　在当今世界各大城市和特大城市中，地铁已在公共交通系统中处于骨干地位。截止2003年，我国地铁总里程是303公里，“十五”期间，我国将斥资2000亿元用于地铁建设，新增里程450公里。在短时间内完成如此大规模的基础设施建设，必须首先建立科学合理的投融资体制、高效顺畅的管理模式，才能保证地铁投融资、建设、运营几项工作协调一致，相互促进。 　　国内外地铁建设投资和运营情况 　　很多国家都是通过立法解决轨道交通的资金来源，地铁建设和运营的资金来源基本以政府财政投资和补贴为主。下表为国外几个城市地铁的建设和运营资金来源情况。 　　国内外地铁投资管理体制比较分析 　　(一)从所有权与经营权的关系上看，大致有“国有国营”模式、香港、日本的“公私合营”模式。新加坡的“国有民营”模式。泰国的“民有民营”模式等。 　　“国有国营”是指由政府负责地铁投资建设，所有权归政府所有，运营由政府部门或国有企业负责。纽约、柏林、巴黎、莫斯科、汉城等世界上绝大多数城市都采用“国有国营”模式。主要原因在于地铁项目投资大，运营成本高，票价低廉，带有一定的社会福利性，项目盈利的可能性较小，私人投资者投资地铁建设和运营的积极性不高。 　　“国有国营”模式下，地铁运营效率较低，对财政补贴的依赖程度较高，政府负担较重。为了拓展资金来源，提高效率，一些国家和城市在“国有国营”的基础上，在地铁的投资、建设、运营等不同环节，建立多样化的收益模式，吸引社会投资，如用“公私合营”、“国有民营”以及“民有民营”等方式。 　　“公私合营”是指由政府与企业共同出资设立地铁公司，负责地铁的投资、建设、运营。这种模式的优点是，地铁公司完全按照市场化原则运作项目，通过公司主观上对利润最大化的追求，为降低成本而提高管理水平，为增加收入而提高服务水平，客观上保障了为公众提供良好运输服务的公共利益。此模式的必要条件是必须建立地铁项目良好的投资收益机制，以吸引社会投资。香港地铁是一个典型的例子。2000年10月香港地铁实行部分私有化，在香港上市，77％的股份由特区政府持有，其余23％为公众持股，股票融资达94亿元。 　　世界各国城市地铁建设和运营资金统计一览表 巴黎80%由联邦政府和地方政府分摊政府补贴占运营成本的54％票价低廉柏林全部由中央政府和州政府提供短缺部分由政府补贴票价低廉莫斯科政府投资100％政府补贴运营成本的70％票价低廉纽约政府投资100％运营费用基金，政府补贴票价低廉东京政府投资50％，私人投资者50％线路不提折旧，运营依靠补贴，约占运营成本的23％政府提供无息或低息贷款汉城中央和地方政府资助运营亏损，政府提供专项地铁补助金票价低廉香港政府为线路建设提供资金提供沿线的土地开发权票款收入以及沿线物业开发等实现盈利计程票制，票价相对较高北京地铁1，2号线政府投资财政补贴约占运营成本的40％单一票制，月票，平均票价相对较低上海1，2号线政府投资、外国政府贷款、商业贷款不提折旧，不还本付息，略有赢余计程票制，票价中等广州 1号线政府投资、外国政府贷款、商业贷款不提折旧，不还本付息，运营小幅亏损，依靠土地开发、广告、商贸等收入实现微利计程票制，票价中等　　参考资料：城市轨道交通研究2001—2／3《世界八大城市的轨道运输》　　同济大学主办 　　“国有民营”是指地铁线路完全由政府投资建设，建成后委托企业负责运营管理。采取这种方式的优点是，把地铁的资产以及运营业务委托私人企业管理，进行市场化运作，以降低成本，提高服务管理水平。 　　采取这种模式的必要条件是，地铁线路的建设投资完全由政府负担，以降低项目的财务费用与折旧成本。运营公司无资产所有权，只有使用管理权，承担专业化的运营职能，采取商业化的运营模式，实现公司盈利。政府具有资产所有权，不干涉具体运营，对运营开支进行少量补贴甚至不补贴，只负责监督、规范公司的运营，以确保地铁的公共福利性质。新加坡地铁即采用这种模式，新加坡地铁由新加坡国土运输局建设完成后交付运营公司使用，其建设资金全部来自于财政支出。新加坡快速轨道交通公司负责新加坡地铁的运营，公司的第一大股东为一家私人企业。 　　“民有民营”是指由私人集团投资兴建，并由私人集团经营。泰国曼谷轻轨采用了此种模式。从实际运作情况来看，泰国轻轨由于实际客流与预测客流差距较大，运营亏损严重，项目盈利前景黯淡，现处于重组阶段，“民有民营”的模式尚未取得成功。 　　(二)从地铁的管理方式看，可以分为一体化和专业化两种管理方式。 　　一体化的管理方式是集地铁投融资、建设、运营、沿线商业开发统一运作的公司制模式，如香港地铁公司、广州地铁总公司。其特点是，根据每