国际财经周报.PDFVIP

2012 年 1 月9 日 国际财经周报 宏观经济点评 （2011.12.26-2012.01.06 ） 美国就业市场再露曙光， 欧国债拍卖显信心危机 欧美股市两周涨幅 摘要： 道琼斯工业平均指数 0.54% • 美国就业形势继续好转，制造业和建筑业就业人口增长有所回 NASDAQ 综合指数 2.12% 升。12 月失业率8.5%，低于预期并降至2009 年 3 月以来最低值， 标准普尔500 指数 0.99% 但 11 月失业率向上修正 0.1 个百分点至8.7%；12 月季调后非农 伦敦富时 100 指数 2.48% 就业人口新增 20.0 万人，高于预期值，主要仍然来自于为服务 巴黎CAC40 指数 1.14% 业就业人数的增加 （服务业 12 月就业人口增加 15.2 万）。制造 法兰克福DAX 指数 3.04% 业新增就业人口2.3 万 （上月增加0.1 万），回升幅度较为明显， 亚太股市两周涨幅 且为5 个月以来最高，建筑业就业人口新增1.7 万，同样较上月 东京日经225 指数 -0.06% 有明显回升。 恒生指数 -0.19% • 美国12 月ISM 制造业PMI53.9，高于预期，且为2011 年7 月以 沪深300 -2.91% 来最高值。其中，产出指数、新订单指数、就业指数分别较上月 上证综合指数 -1.88% 上升 3.3、0.9 和 3.3 个百分点。产出指数和新订单指数为 8 个 美元和黄金走势 月最高值，并且2011 年 8 月份以来连续回升，表明企业生产活 动呈逐步扩张态势，12 月就业指数的提高主要还是看好节日效应 所带来的临时上岗就业人数的增加。 • 本周最近两次德国和法国的国债拍卖结果不佳，虽然得标利率有 所降低，且市场需求较为稳健，但部分国债超额认购率较上一次 同类国债发售时超额认购率仍然有所降低，表明市场在欧债危机 的长期阴霾笼罩下对核心主权国国债信任度有所降低。上月，国 际评级机构惠誉将法国主权评级负面展望，标普亦将其评级臵于 宏观经济研究小组 观察名单，法国是否能够保全AAA 评级遭市场疑虑。我们认为从 张帆 某种意义上来说，欧债危机已经转化为一场空前的市场信心危 证书编号 S0120511030001 机，尽管欧盟当局期望通过制定一系列的缓解欧债危机方案来表 明其应对危机的积极态度并同时增强市场的信心，但从风险资产 联系人：张蕾 86218516 市场表现来看，其效果还较为有限。 zhanglei@ • 近期捷报频传的美国宏观数据带来近半个月欧美市场的小幅反 弹，但节后美国宏观数据能否继续走强尚待观察。同时，欧元区 德邦证券有限责任公司 主要国家国债拍卖