十二月股市 震荡向上仍是主旋律.docVIP

十二月股市 震荡向上仍是主旋律毫无疑问，对所有投资者来说，2006年的沪深股市都是令人兴奋、也是令人回味的，这是一轮真正的牛市，上证指数从年初开始就坚定地迈开了“牛步”，接二连三地打破市场的诸多清规戒律，强烈地改变着投资人的预期与操作理念。上证指数从2005年底的收报点位1161点出发，持续攻破一个接一个的整数大关，近几年所形成的所谓阻力位、关键位，均被顺利攻克，市场近乎完美地演绎着“没有最高，只有更高”的牛市神奇，在临近年底之际，更有直逼2000点大关的气势。 从全年月K线来看，只有3月份、7月份收出阴线，对于即将到来的12月K线，预期仍有极大可能将报出阳线。 新型牛市加剧“二八现象” 然而，投资者更需要清醒的认识，因为现在的市场远未到总结与回顾的时候，发端于股改所引发的市场机制的变革、根源于我国高速发展的经济背景的这一轮大牛市还只是开了一个好头，牛路漫漫，相信未来还有更多的高峰等待投资者去攀登，我们将借助于月度报告这个形式，提供一个阶段性分析。 回顾11月份的股市行情，市场借助工商银行为首的大盘蓝筹股行情，上证指数远超我们对1850点的预期，本专栏的读者可能会有认识，作为有着强烈多头意识的我们，尽管从去年以来就坚定而持续地发表多头观点，但市场好象仍然有更充足的做多动能，其气势甚至远超出多头们的想象。 不过，在市场几经震荡与转折之后，投资者对于2006年的这个牛市，会有着与以往绝然不同的感受，显然，第三季度、第四季度里市场呈现的“二八现象”、“一九现象”不是偶然的，这不再是一个令所有品种都上涨，或让所有投资者都能赚钱的牛市。因此，关于沪深股市有着太多经验、太多教条的投资者，更面临严重的考验与挑战，特别是下半年以来的行情演变，更强化了这一点。 11月份有关部门公布的两个数据非常值得关注，一个是基金投资者开户数呈现快速上升，仅10月份就达15.8万户，而股东开户数却呈现下降；二是央行报告显示，10月份储蓄存款5年来首次下降，有2161亿元资金分流至股市。高达15.8万亿元的居民储蓄存款，这些被经济学家们称为“笼中虎”的庞大资金，开始受股市赚钱效应刺激发生转移现象，在此前的分析中我们曾经提到，这种转移一旦发生，对资本市场的影响将是非常直接的，尤其是对于沪深股市这样，更依赖于资金持续推动。而“基民”与“股民”人数的一升一降，则反映了市场向机构投资者集中的必然趋势，有统计表明，沪深股市投资者结构中，目前中小投资者的比例仍占大头，看来也正朝向成熟市场“三七开”的方向发展。这将进一步引发市场投资主体、运行机制的分化。 市场深层次地变革决定了其运行态势的变化，在推动行情发展方面的几大因素中，首先，股改显然正在接近尾声，但其产生的正反效应正在呈现出来，从市场基本方面说，显然股改有相当积极的意义，但在个股波动方面来说，股改所带来的正反效应也开始更多地出现，的确，大股东将更关注公司股价的涨跌，但其中动机不一，要求投资者的辨别能力很高。其次，人民币升值持续成为推动市场走高的一个基本因素，可以说，升值一天不停，这种动力就一天不止，这是引发沪深股市走向长牛的关键，业已形成的长期趋势仍难以逆转。最后，是伴随宏观经济的快速发展，上市公司的业绩从来没有像今年这样为投资者带来如此的刺激，从第三季度报告，投资者已不难预测，2006年上市公司业绩将成为有史以来最好的一年，这成为市场价值投资最有利的理由，也是支持股价上涨的最根本动力。 再来看投资主体的变化，尽管在资金比例上，中小投资者仍占据主流，但从对市场的推动与主导方面来说，这个市场显然是机构投资者的天下，随着2006年基金发行高潮而来的是，基金强化了作为市场中绝对主力的地位，而近年兴起的QFII、社保、保险资金、券商、财务公司、上市公司、私募基金等，也使市场投资主体出现多元化格局，其中，许多上市公司进入后股改时代之际，俨然成为公司最主要的投资主体，堪比历史上的“强庄”。机构投资者壮大所引发的市场变化，反映在股价波动上，并非如有关方面所预期会更稳定，相反，将变得更加动荡，与更多的大波动，“二八现象”甚至“一九现象”的出现并非偶然，除了将推出股指期货等因素之外，投资主体的变化才是根本，大资金当然只能运作大蓝筹。 注重主题投资 就12月份行情分析，对于投资者来说，既是2006年的收关阶段，也是2007年的布局阶段，在大盘持续创出新高之后，市场面临着较大的震荡与波动，但总体上，预期仍有挑战更高位的潜力，对上证指数2000点关口攻击有望成为市场的一出好戏！其波动区间可能位于1800至2050点之间。 综观2006年股票市场的板块与热点波动，不论从上半年新能源、有色金属、军工航天、消费概念板块的炒作，还是下半年银行、钢铁股、地产股、大盘蓝筹股的上涨，都反映了