酒业篇 酿酒行业经济运行态势分析.docVIP

酒业篇 酿酒行业经济运行态势分析2007年宏观经济及居民收入水平的提高，推动消费升级，为酒制造行业带来宏观利好；而上游农产品价格以及原材料、动力价格上涨，推升了行业成本、利率的大幅升高，推升了行业的费用水平。 2007年1～11月，酒制造业累计实现工业总产值2344.96亿元，同比增长24.96%;累计实现销售收入1483.37亿元，同比增长26.02%。另一方面，成本费用水平上升。1～11月，酒制造业产品销售成本累计为1483.37亿元，同比增长26.02%，成本呈现加速增长趋势；行业财务费用累计为20.86亿元，同比增长11.41%。我国酒的零售价格呈现稳步上涨态势，酒制造行业实现利润总额为220.29亿元，同比增长43.97%。其中，白酒行业累计实现利润136.73亿元，同比增速高达60.27%；啤酒行业累计实现产品销售收入910.99亿元，同比增长16.3%；葡萄酒行业累计实现利润16.22亿元，同比增长23.63%;黄酒行业累计实现利润5.28亿元，同比增长了50.91%。由于2007年底、2008年初大部分企业纷纷提价，我们预计2008年酒制造行业利润将继续保持快速增长。 一、2007年国民经济与酿酒行业运行概况 （一）国民经济高速增长，通货膨胀推升行业成本费用 １.国民经济保持快速增长，酒制造业发展宏观环境良好。从2002年开始，我国国民经济进入新一轮增长周期。进入2007年，国民经济继续保持快速发展。根据国家统计局公布的数据，全年国内生产总值246619亿元，比上年增长11.4%，加快0.3个百分点，创下自1995年来的最高增速。分季度看，一季度增长11.1%，二季度增长11.9%，三季度增长11.5%，四季度增长11.2%。全年全社会固定资产投资137239亿元，比上年增长24.8%，加快0.9个百分点。全年社会消费品零售总额89210亿元，比上年增长16.8%，提高3.1个百分点。全年出口12180亿美元，增长25.7%，回落1.5个百分点；进口9558亿美元，增长20.8%，加快0.8个百分点。进出口相抵，贸易顺差2622亿美元，比上年增加847亿美元。 2.居民收入与消费支出齐增长，推动酒制造行业景气上升。国民经济快速增长，带动居民收入和消费支出。2007年，我国城镇居民人均可支配收入达到13786元，增速高达17.2%；农村居民家庭人均年纯收入为4140元，同比增长了15.42%。城乡居民人均收入水平的提高带动了居民消费性支出和食品消费支出的快速增长。同时，我国居民的食品消费性支出也增长迅速。在居民收入和消费性支出的带动下，我国居民的酒消费量也保持稳步增长。2006年，我国城镇家庭平均每人全年消费酒类饮料为9.12千克，其中白酒2.29千克、啤酒6.01千克、果酒0.25千克；农村家庭酒类平均消费量为9.97千克。 3.价格上涨、货币政策频频调控 使酒制造行业成本费用上升。国民经济固然保持了高速增长，但是价格指数也随之上扬，通胀预期越来越严重。自去年4月开始，CPI指数连创新高。至11月份，CPI达到6.9%，创下自1996年以来11年的新高。而自下半年开始，工业品出厂价格指数（PPI）、原材料/燃料和动力购进价格指数开始上扬，12月份分别达到5.4%、8.1%，显示出下游行业对中上游行业带动左右开始显现。此轮通货膨胀，主要是农产品价格上涨引致。由于生猪疫情以及供给的周期性因素，上半年生猪存栏数大幅下降，导致猪肉供给紧张，引起猪肉价格大幅上涨。而夏季洪涝灾害对粮食生产和蔬菜、瓜果供给造成严重影响，引致粮食与蔬菜价格走高。因此，国内外因素一起推动了国内农产品价格的上涨。因此，2007年酒制造业行业的成本迅速上升。在2008年，受制于农产品供给的周期性，农产品价格难以迅速回落；新《劳动法》和最低工资标准的调整，将会推高劳动力成本。因此，短期内通货膨胀预计难以改善，2008年货币政策依旧从紧。在此背景下，酒制造行业的成本、费用将继续上扬。 (二)酿酒行业利润大幅增长，成本、费用水平上升 1.酒制造行业产销快速增长，带动利润大幅增长。2007年，在宏观经济与居民收入的带动下，酒制造行业继续保持快速增长。截至去年11月，酒制造业累计实现工业总产值2344.96亿元，同比增长24.96%。从增速来看，呈现前高后低、平稳减速的态势。2月、5月、8月工业总产值（累计）增速分别为26.73%、25.99%、25.45%。产量、销售保持健康增长。在产量方面，2007年1～12月，饮料酒累计实现总产量4611.64万吨，同比增长14.67%，全年增长保持平稳。产品销售收入方面，1～11月累计实现销售收入1483.37亿元，同比增长26.02%。1～11月销售收入增长