连锁家电厂商并购的竞争性效应分析.pdfVIP

财经问题研究 Number Serial 第7期(总第308期) 7(GeneralNo．308) 2009年7月 ResearchORFinancialandEconomicIssue8 Jtdy，2009 ·产业组织· 连锁家电厂商并购的竞争性效应分析 刘 伟1’2 (1．上海蠡|经大学博士嚣澈魂蝰，上海200433；2t华东酸法大学商学院，上海200042) 摘要：连锁家电厂商国芙永乐并购索引发了人们舛并购是器造成垄断．从而推升鸳巳用电器的 镶售价褡的争论。本文盛月经济擎和金融学常用酶分耪工吴事箨分耱涤，在蒡薅瀵怠嫒及篷君 的政府反垄断的调查信息佘布后，对党争对手股幕的趋常收藏进行了估计，来推断投资者是否 相信并购会造成垄断而使得家电产品的价格提南。与1996书燕因Staples／OfficeDepot并购案的 鳕论苯霹。亵钠筹不支将璃蓑采乐舞赡套遣成垄耢遮一氅论。 关键词：反垄断；事件分析法；连锁家电厂商；横向并购 巾豳分类号：F717．6 文献标识碣：A 文意编号：1000-176X(2009)07-0037-06 一、引 育 一案。这是根据2006年10月实施的《美于外国 国美纛永乐分别为我匡第一纛第三大家电销 投资者并购境内企业戆规定》虞动的反垄断调查 售连锁超市，2006年7月25日，国美电器以股权程序，同时也是商务部对零售业的并购活动进行 加现金方式全盘收购竞争对手中国永乐，每股中 的首次反垄断调查听证会。本次听证会共设四个 圜永乐投票持有者可换得0。3247股国美瑰器段分会场，参加瞬证会憋人员分鄹是行韭协会与专 份，此外国美电器还将为每股永乐股票支付 家学者代表、同业竞争企业代表、家电厂商代表、 消费者代表。中国连锁经营协会等行业协会和专 0．1736港币，交易总作价为52．68亿港币，收购 完成后永乐将退毒。对于国美秘永乐静并翡，上 家学者代表在听证会上的发言大毒器对并购案持积 海中智库玛调研公司在全国16个省市的22个城极鼓励态度。认为阑内企业必须提高集中度，以 市傲了一次网民在线调查活动，共有8976人参 应对外资巨头的正砸竞争。据商务部统计数据， 加。93．8％受访者担心重美在成秀垄断纛夹后， 2005年，蠢美、苏宁、永乐等五大电器连锁企监约 电器的销售价格可能也会随之上升。根据中国连 占市场总份额24．4％，而前三大电器连锁企业的 锁业协会的数据，2005年，国美实现销售规模市场份额之和仅为19。3％，国美永乐合并之后的 鞠8．4亿元人民币，永乐销售规模151．7亿元人市场份额也不趣过12％，并没宥达到垄断地位标 民币，照此规模合并后，新公司的门店数量将达到 准。2006年11月1日20点，国美和永乐联合对 外宣布，囫美并购永乐之事予昨日已经满足所有 626家，销售规模达到650亿元人民币，是苏宁销 售规模的1．64倍。藏是这个庞大的数字，诖大多 先决条件，双方合并王作终予顺利完成。 数的网民产生了担心。 而对于以美国为首的反托拉斯制度比较完善 2006年11月27疆，商务部举行听证会审议的发达国家，对连锬商业并购的反垄断规制的力 收藕日期：2009-04436 基金项目：中国博士后纂金项目‘棚美市场界定向市场势力衡纛)(20070410174) 捧考麓奔；划荐(1970一)，男，浚苏东台人，粼教授，撼毫詹，主要从豢产韭组织恕芨垄錾致繁等方嚣的磺究。E-mail： I／uwei@奠鬻媾赢馐 耪经藏题研究 2009年第7素总綦308．j9l 度，在过去的几十年中有着显著的变