中国股市信心重建困难重重.docVIP

中国股市信心重建困难重重当股市的基本功能丧失后，直接阻塞了企业的融资渠道，从而严重影响了实体经济发展，政府所要“保”的经济增长目标能实现吗？ 最近有一份市场调查显示，42.99%的投资者认为，中国股市在1500点时才有投资价值；25.49%的投资者认为，在2000点时才有投资价值；只有不到20%的投资者认为当前的股市有投资价值，而且40%以上的投资者认为，今年的股市要下跌72%以上才有投资价值。这说明了尽管今年的中国股市在世界市场上表现最惨，但投资者仍然对当前的市场没有信心。 调查同时显示，大盘暴跌的原因，31.45%的投资者认为，是国内股市存在大量内幕交易；27.07%的投资者认为是机构抛盘太大，大小非减持不合理；24.88%的投资者认为是宏观经济不好；只有16.6%的投资者认为，是上市公司治理存在问题。从影响投资者信心的因素排序来看，应该是股市泡沫过大最为重要，而造成中国股市泡沫的最重要的原因，莫过于以国有企业为主导、以政府行政命令为主导、以政府对市场信用的隐性担保这3个方面。只有在这种制度条件下，才能够产生各种各样的内幕交易，才让那些靠近政治权力的人能够通过内幕交易来谋取大利。如果中国股市的改革不能够从这里入手，不改变目前的这种权力结构，真正建立起股市的基础制度，那么股市的内幕交易就不会停止，各种荒唐的事情也就会层出不穷。 面对这样的股市，56.72%的投资者认为，政府监管部门要大力整顿市场，严惩各种违规行为。投资者关注的重点仍然放在国内股市的制度缺陷上，放在严厉打击各种违法乱纪行为上，这应该是政府监管部门的重点。但就目前的情况来看，这几年政府监管部门对股市的监管，仍然与现代市场制度的要求太远，与投资者的要求相差太远。 目前，中国股市已经严重衰退到丧失市场基本功能的程度。投资者血本无归，自己当然要承担责任，但这种责任难道只是投资者对市场判断不足造成的吗？如果不单单是这个原因，其责任又该谁来承担呢？还有，当股市的基本功能丧失后，直接阻塞了企业的融资渠道，从而严重影响了实体经济发展，政府所要“保”的经济增长目标能实现吗？ 国内股市中，当然有不少是烂公司，但也有不少有投资价值的公司。通过市场的优胜劣汰，让这些好的上市公司真正体现价值，让那些烂的公司淘汰掉，这就是股市法则。但我们不能让国内上市公司全部烂下去，因为在股市烂的时候，根本无法识别出上市公司的好坏，只有市场发展到一定程度，才能让优胜劣汰的机制发挥作用。 从上述的分析看到，要让股市发挥聚集与配置金融资源的作用、让投资者在市场中适得其所、让好的上市公司在有效的市场竞争中体现其价值，就得重振国内股市的信心。而股市信心的缺失，正是目前股市“跌跌不休”的问题所在。 政府出手重振国内股市信心，短期政策可以从以下几个方面入手：一是全面放开对上市公司的价格管制，理顺上市公司的价格机制；二是成立平准基金进入市场，购买好的上市公司的股票，或让国有控股基金，如社保基金等，进入股市购买好的权重股；三是以国资委的名义，要求国有大型上市公司回购其股票，并以国资委的名义下达文件，要求国有大型上市公司不减持大小非；四是对现行再融资规则、一级市场定价制度进行全面的修改。然后，在恢复市场信心的基础上，对国内股市进行全面的改革与整顿，特别是对中国股市违法乱纪行为进行严厉的打击，以此来重建中国股市。若如此，中国股市在半年之内就会有一定程度的上升调整，而在2年后，中国股市完全可能重新进入上行的通道。 1