中小企业集群融资优势及模式探究.doc

中小企业集群融资优势及模式探究中小企业作为我国国民经济的重要组成部分，在经济社会发展中的作用和地位日益增强，然而中小企业的融资难问题却一直是制约其生存和发展的瓶颈。与此同时，随着我国对外开放的不断扩大和新型工业化的迅速推进，企业集群已经成为我国传统产业走向集约化、专业化的重要形式，集群化也已成为中小企业发展中的重要特征，中小企业集群作为一种介于纯市场组织和纯企业组织之间的，由一群既各自独立又相互关联的企业通过分工协作聚集在一起的特殊产业组织形式，表现出巨大的经济活力和强大的竞争优势，如我国浙江的块状经济区、广东珠三角的专业镇等。研究发现，中小企业集群的存在与发展，不仅促进了区域经济的快速发展，而且集群内部企业还具有集群外单个企业所无法比拟的融资优势，这为解决中小企业融资难问题提供了一种新的思路，中小企业集群融资作为一种融资机制的创新，值得研究和探讨。 一、中小企业集群融资优势分析 （一）利用集群融资的信息机制，减少信息不对称，防范逆向选择与道德风险信息不对称是造成中小企业融资难的主要原因，按照时间界限可将信息不对称分为事前不对称性和事后不对称性，前者导致逆向选择，后者导致道德风险。逆向选择降低了金融资金的配置效率，而道德风险降低了贷款者向企业发放贷款的意愿。 在中小企业集群中，由于群内企业大多从事同一行业领域，集群内完整的产业链关系，使得群内企业及相关机构之间的交流和接触较为频繁，在长期的互动与合作中建立起广泛的人脉关系，加速了信息的流动，使信息传播的渠道较群外更为通畅和多样化。 在集群内部，口碑相传是一种速度很快的信息传播机制，金融机构可以通过各种直接和间接途径了解申贷企业的资信状况，增加了信息的对称性：事前对企业风险态度的了解和项目风险的估测，有效避免了逆向选择；事中对资金使用去向的监督，有效避免了道德风险；事后的跟踪监督，有利于了解企业经营成果和经营状况，以保证利益的实现。同时，信息透明度的提高也强化了银企之间的相互了解和互动合作，有利于发展长期客户关系，实现双赢。 （二）利用集群融资信任机制与声誉机制，减少违约率，降低信贷风险根据博弈理论，在交易关系中，每个交易主体始终面临着守信或欺诈的策略选择。交易主体之间的一次性交易，存在信息不对称的可能性极大，博弈双方往往会采取严重的机会主义行为，从而出现囚徒困境；而在连续性多次交易中，交易主体彼此间相互了解，如果采取失信的欺诈行为只能使其获得短期利益，而无法在长期竞争中生存，这时交易主体则愿意选择守信行为，建立起长期信用关系。 在中小企业集群内，企业间是通过专业化的分工和协作紧密结合在一起，并由特殊的社会网络相维系，依赖于集群专业化市场、协作配套商和熟悉的客户，集群内的中小企业离不开集群这个产业环境，其迁移的机会成本及转换成本相对较高；频繁的交往能创造快速信任，多次重复博弈有利于产生和强化信任，防止欺诈。集群内企业间交易常以信用为纽带，通过多次重复博弈，在守约的长远利益大于眼前利益的条件下，建立起长期的信用关系，维护企业在集群中的声誉关系到企业的生存和发展。信誉不好的企业交易成本高，一旦出现违约行为，信息会在集群内迅速传播，企业在集群内将很难生存。集群融资的这种信任机制和声誉机制有效遏制了机会主义行为，减少了违约率，增大了企业的守信度，从而降低了信贷风险。 此外，由于集群内中小企业围绕同一产品系列发展，许多专业性的抵押物在集群内部比较容易变现，在中小企业无力偿还贷款时，银行可以将这些抵押物直接出售给集群内的其他企业，灵活的产权及设备转让市场为信贷风险提供了事后弥补机制。 （三）利用集群融资规模效应与乘数效应，降低信贷成本，提高信贷效益集群融资的信息机制，改善了信息不对称状况，加之地理的接近性，为银行节省了不少的交通与通讯成本，使信息的收集成本大大降低。 除此之外，由于银行是给集群内同一产业的众多中小企业贷款，银行可以通过批发融资，获得贷款的规模经济效益，贷前调查、贷时审查、贷后监督都可以批量进行，减少大量重复的信息收集和处理费用，从而克服了银行给单个企业贷款时规模不经济问题，信贷交易成本大大降低，也使融资效率大幅提高。 另外，由于地域的集中性使交易的空间范围和交易对象相对稳定，减少了环境的不确定性和复杂性，也可以降低信贷交易成本，提高融资效率。同时，与集群外的同类企业相比，集群内企业的经营状况相对较好、竞争力相对较高、坏账率也较低，集群内企业相互间联系密切，通过同业拆借、延缓支付等手段，使资金在产业价值链上产生放大效应，通过商业银行的货币乘数进一步放大，集群内的资金积累更快、周转更快、利用率更高，促使集群区域经济快速增长，也最终使银行的收益增加。而且集群区内银行的收益的提高，可以吸引更多的区外资金，货币的乘数效应将进一