如何从价格变化看经济增长.docVIP

如何从价格变化看经济增长价格变化与经济增长之间的关联机理 经济学理论中对价格变化与经济增长关系的经典描述莫过于菲利普斯曲线。该曲线有三种表达方式,表明三对经济变量的关系。 第一种菲利普斯曲线表明的是失业率与货币工资变化率之间的关系,可称之为“失业-工资”菲利普斯曲线。第二种菲利普斯曲线表明的是失业率与物价上涨率之间的关系,可称之为“失业-物价”菲利普斯曲线。这种菲利普斯曲线的表现形式和基本原理与上述第一种菲利普斯曲线相同,只不过纵轴改为物价上涨率。 第三种菲利普斯曲线表明的是经济增长率与物价上涨率之间的关系,可称之为“产出-物价”菲利普斯曲线。这是后来许多经济学家所惯常使用的。这种菲利普斯曲线以经济增长率代替了第二种菲利普斯曲线中的失业率。这一代替是通过“奥肯定律”实现的。这样,经济增长率与物价上涨率之间便呈现出同向的对应变动关系。在这一关系的研究中,经常不是直接采用经济增长率指标,而是采用“实际经济增长率对潜在经济增长率的偏离”,或是采用“实际产出水平对潜在产出水平的偏离”。这一“偏离”表明一定时期内社会总供求的缺口和物价上涨的压力。 这种菲利普斯曲线的表现形式是:在以实际经济增长率对潜在经济增长率的偏离为横轴、物价上涨率为纵轴的坐标图上,从左下方向右上方倾斜的、具有正斜率的一条曲线。这条曲线表明:实际经济增长率对潜在经济增长率的偏离与物价上涨率二者呈同向的对应变动关系,即正相关关系。当实际经济增长率对潜在经济增长率的偏离上升时,物价上涨率亦上升;当实际经济增长率对潜在经济增长率的偏离下降时,物价上涨率亦下降。在一轮短期的、典型的经济周期波动中,在经济波动的上升期,随着需求的扩张,实际经济增长率对潜在经济增长率的偏离上升,物价上涨率随之上升;在经济波动的回落期,随着需求的收缩,实际经济增长率对潜在经济增长率的偏离下降,物价上涨率随之下降。这样,这条曲线表现为一条先由左下方向右上方移动,然后再由右上方向左下方移动的曲线环。这条曲线环呈现为略向右上方倾斜、位势较低、且较为扁平的形状。“向右上方倾斜”,说明实际经济增长率对潜在经济增长率的偏离与物价上涨率为同向变动关系;“位势较低”,说明物价上涨率处于较低水平;“略”向右上方倾斜和“较为扁平”,说明物价上涨率的变动幅度不大。 以上三种形状的菲利普斯曲线,反映了美国、英国等西方一些国家在上世纪五六十年代的情况。它们分别表明了失业率与货币工资变化率之间的反向对应关系、失业率与物价上涨率之间的反向对应关系、经济增长率与物价上涨率之间的同向对应关系。 在本文的分析中,笔者选择第三种菲利普斯曲线,其理由:一是该曲线描述了产出缺口与物价变动的关系,较适合于短期分析;二是我国经济增长正处于由下降转为上升、产出缺口由扩大到不断缩小的阶段,价格变化也正处于从大幅下降到企稳回升的过程。 尽管菲利普斯曲线描述的是物价和经济增长之间的历史波动规律,并没有明确指出物价和经济增长谁是推动起因问题,但这并不妨碍问题的分析。一般而言,经济增长源于需求的上升,而需求的上升同时也会拉动物价的上涨,所以从经济增长可以分析未来物价变动趋势,也可以从物价变化尤其是物价的环比变化来预测经济波动趋势。 价格变化与经济增长:我国的历史经验 由于本文是从价格变化看未来短期内经济增长趋势,所以经济增长指标只能选用频率较高的工业指标,如工业增加值、工业企业利润等,价格指标选择生产者价格指数(PPI)和原材料、燃料、动力购进价格指数(RMPPI)等。 PPI同比增速与工业增加值增速的关系 对于工业企业来说,PPI决定企业收入变化。同样的产量水平,PPI越高则收入越多,工业增加值越大,反之则相反。图1显示,从1996年10月至2009年8月,我国工业增加值增速与PPI增速同步趋势明显。 (PPI-RMPPI)增速与工业企业利润增速、工业增加值增速的关系 工业企业利润是收入与成本之差。利润越多,工业企业生产积极性越高,经济增长速度越快。在价格指数中,PPI增速可以近似代表企业产品的销售价格变化,RMPPI增速(原材料、燃料、动力购进价格指数)可以近似代表企业生产成本价变化。因此PPI与RMPPI之差代表单位产品利润。 图2～图4描述了我国工业企业利润增速、工业增加值增速与(PPI-RMPPI)增速的关系。历史经验数据表明: 第一,PPI增速与工业企业利润增速同步波动趋势明显,生产者价格的提高有助于企业利润的增加(见图2)。 第二, 单位产品利润(PPI-RMPPI)增速为正时,工业企业利润上升,并(PPI-RMPPI)是工业企业利润的领先指标(见图3)。 第三,单位产品利润(PPI-RMPPI)增速与工业增加值增速之间关系密切,两者恰