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海南省外商投资企业投资收益及利润处置调查探究摘要：在新的国际国内经济金融形势下，分析和研究影响外商投资企业投资收益和利润处置的主客观因素，对维护我国国际收支平衡尤为重要。本文通过对调查的数据信息进行加工整理，简述了外商投资企业投资收益与利润处置趋势特点，剖析其影响投资收益与利润处置的主要成因，并针对管理中存在的风险提出完善投资收益与利润处置管理的建议，旨在为准确判断外汇形势与加强外汇管理提供参考依据。 关键词：外商投资企业；投资收益；利润处置；研究；建议 中图分类号：F127.9 文献标识码：Ａ 文章编号：1003-9031(2008)01-0048-05 随着我国全面对外开放，外商投资热点“北移”,曾一度成为被国内外投资瞩目的海南省在人们的记忆中渐渐被淡忘。然而，自2005年7月21日我国对人民币汇率形成机制进行重大改革以来，外商投资企业面临的宏观经济环境已发生了深刻变化。在新的国际国内经济金融形势下,海南省对外商投资企业有多大的吸引力？外商投资企业在这块土地上播种收获情况如何？其投资收益又是怎样处置的？带着这些问题，国家外汇管理局海南省分局按照总局的部署，结合2006年度海南省外商投资企业联合年检，采取了系统查询、散发问卷(注：此次问卷按照总局设计的调查模式，共散发调查问卷80多份，收回有效问卷54份。根据企业注册规模分，小于300万美元共17家，300万至1000万美元共14家，1000万至3000万美元共11家，3000万美元共12家。根据外方投资比例分，占比25%（含）以下5家，25%至50%（含）共14家，占比50%以上共2家，独资企业共33家。)、召开座谈会与实地调研等方式，对1038家参加2006年外汇年检的外商投资企业（以下简称“参检企业”）和54家规模较大且有一定代表性的问卷调查企业（以下简称“样本企业”）近三年的投资收益与利润处置情况展开专题调查，获取了大量数据与信息。本文试图从趋势特点、影响因素和管理建议等三个方面进行简述、分析与探索。 一、海南省外商投资企业投资收益与利润处置的特点 近年来，我国经济在快速车道上前行，像一个巨大的磁场吸引外商投资企业的进入，也为外商投资企业获取丰厚利润提供了广阔的空间。调查发现，在人民币汇率形成机制改革的背景下，海南省外商投资企业投资收益与利润处置有其鲜明的趋势特征。 （一）投资收益趋势特点 1．投资回报丰厚，实收资本快速增长。统计数据显示：2006年末，1038家“参检企业”利润总额43982万美元，比2005年增长8.5倍，其中，净利润38550万美元，增长13.2倍；实收外汇资本287197万美元，比2005年增长66.4%，其中境外外汇资本246093万美元，增长80.6%；外币计价资产达281523万美元，比2005年增长3.7%，其中资本金户外汇货币资金增长398.1%（见表1）。54家“样本企业”净利润呈逐年递增趋势。2004-2006年，“样本企业”净利润分别为43444.4万美元、53183.7万美元和71140.7万美元，2006年比2005年和2004年分别增长33.8%和63.8%；实收资本分别为101134.5万美元、171057.2万美元和256005.4万美元，比2005年与2004年分别增长49.7%和1.5倍。在实收资本中，外方资本所占比重较大，近三年所占比重均约80%左右（见表2）。 2．境外借款大幅增长，增资或再投资趋势显著。统计数据显示：1038家“参检企业”2006年外汇借款125523万美元，比2005年增长14.7%，其中，境外外汇借款64197万美元，增长37.3%，其增幅比外汇借款增幅高出22.6个百分点（见表1）。调查发现，大多企业境外借款用于增资或再投资，特别是部分投资规模较大的外资房地产企业，在经营中资金不足的情况下向境外股东或关联企业借款，这种方式既比向国内银行借款简便快捷，还款机动灵活，又降低成本，成为外商投资企业增资或再投资的首选。 3．快速结汇规避汇率风险，结汇资金主要投向房地产业和制造业。在人民币升值预期下，“资产本币化，负债外币化”成为人们规避汇率风险的共识，快速结汇则是大多企业规避汇率风险的主要运作方式。房地产类企业将资本金或借款快速结汇，主要用于征地开发房产项目；生产类企业将资本金或借款快速结汇，主要用于建厂房、购设备及原材料。 据对2007年上半年海南省单笔100万美元的大额资本金结汇跟踪监测发现，资本金结汇后人民币资金主要投向房地产、制造业、服务业和农业四大行业。投资房地产行业笔数与金额占比最大，分别为62.0%和45.8%。制造业尽管笔数少，但金额所占比重较大，为投资额的42.9%。服务业与农业占比较小（见表3）。