2017年%2c股市靠什么上涨%3f.pdfVIP

股市寒暑计 2017年，股市靠什么上涨? 文0申万宏源证券桂浩明 一致看“牛” 就是建立在这个基础之上的。当然，股市 经历了2015年股市的暴涨暴跌，又上涨，来自资金面的推动也是不可或缺 经历了2016年年初股市、年底债市的两 的，没有足够的资金，也就形成不了有购 轮下跌，中国资本市场的投资者无不身 买力的需求，股票也就维持不了较高的 心疲惫。面对迭创新高的海外股市，更 估值，这样自然是易跌难涨了。此外，市 是“别有一番滋味在心头”。不过，跨进 场政策的变化、交易规则的调整，也就是 ，／j。力、 2017年的时候，大家还是对这个市场表所谓的游戏规则改变，也会在一定程度 达了由衷的希望与祝愿。有人统计了岁 上给股市带来影响，而且通常意义上会 ＼ 导． ／ 末年初这段时间人们对2017年股市的预偏于正面(否则这种改变就无法实施)。 抄i 测和判断，比较普遍的观点是认为会有 诚然，也不是所有的股市上涨，都要求市 桂浩明 行情，其中偏谨慎者觉得会走“慢牛”行 场必须具备以上全部条件，有时具备其 现任上海申银万国证券研 情，大盘会有一定的上涨；偏乐观者尽管 中的一两个也是可以的。但应该说，当 究所市场研究总监，首席 市场分析师。以分析市场走 为数不多，但观点十分大胆：指数会创新 这些条件基本具备时，股市行情会相当 势、热点见长，所提观点多 高——那无疑是大牛市了。不管股市是小 大。 次为行情所验证。为中央 涨还是大涨，似乎都与“牛”有关，而没 典型如2005—2007年，此间股市从 电视台、第一财经频道等特 邀评论员。 有人看作熊市的。当然，实际状况到底会 998点上涨到6124点，如此大的行情是 怎么样，只能让时间去检验。在这里，笔 从来没有过的，而且这个高点纪录在10 者想细致地分析—下，如果2017年股市真 年以后仍然给人以遥不可及之感。当时 的是牛市，能够走出一波行情，那么其背 的状况就是一方面实体经济处于高速增 景是什么，或者说，是什么力量推动大盘 长阶段，另一方面货币供应充分，甚至出 上涨。 现流动性过剩，此外，管理层又启动了颠 覆原有股市格局的股权分置改革。这样 股市上涨的逻辑 一来，大盘的上涨就获得了来自三个方 面因素的全面支持，行情自然是翻两番 历史经验告诉人们，股市的上涨，通 都不止。相比之下，2014年年底开始的这 常需要三方面条件的支持，首先当然是实 波股市上涨，现在看来并没有得到实体 体经济要好，因为这样上市公司的效益才