西班牙再起波澜债券市场持续关注续关注.PDFVIP

For Professional Investors Only. Not For Retail Use or Public Distribution. 僅提供予專業投資者，非供零售與公開銷售使用 國際國際金融金融市市場場週報週報 國際國際金金融融市市場場週報週報 日期日期：：2012 年年 7 月月 31 日日 日日期期 ：： 年年 月月 日日 西班西班牙牙再再起起波波瀾瀾 債券債券市市場場持持續關續關注注 西西班班牙牙再再起起波波瀾瀾 債債券券市市場場持持續關續關注注 【關【關注注重重點點一一】】 【【關關注注重重點點一一】】 歐債—籌資環境惡化，西班牙政府申請救助概率升高 上周西班牙30億歐元短天期國庫券標售狀況雖認購倍數高達3倍，但利率和收益率曲線顯示投 資人擔憂短期請求救助風險性升高。 上半年西國債標售金額和天期均低於以往，使下半年平均每次標售金額增加(8月標售計畫較 少，9月回升) 。然而銀行(上半年國債的大買主 )未來接受壓力測試和進行重組情況下增持公 債意願可能降低，下半年籌資環境日趨惡劣。 摩根大通擔憂未來1~2個月內西班牙主權債會被Moodys降評至非投資等級，會成為西班牙失 去自市場籌資能力的最後的一根稻草。 資料來源：JPMorgan 【關【關注注重重點點二二】】 【【關關注注重重點點二二】】 FOMC--通縮風險不高、就業市場緩步改善，QE3無急迫性 通縮風險：債券市場的通膨預期指標*顯示通縮風險不高，過往經驗暗示FED(美聯儲 )將不急 本檔提供之資訊不包含投資建議或意圖銷售或徵求購買任何證券、投資產品或服務。投資涉及風險，過去的業績並不 代表將 來表現。投資前請參閱銷售檔所載詳情，包括風險因素。本檔所載資料均來自被認為可靠之來源，惟閣下仍應自行核實有關 資料。任何人未獲得本公司書面授權，不得對本報告進行引用、刊登和修改。 本檔由香港證券及期貨事務監察委員會監管之 上投摩根資產管理（香港）有限公司刊發並未經證監會審閱。 上投上投摩根摩根資資產產管管理理（（香香港港））有有限限公公司司 地址：地址 ：香香港港金金鐘鐘道八道八十十九九號號力力寶寶中中心心二二座座十十七樓七樓一一七七００二室二室 電話電話:: (8 (85522)) 上上投投摩根摩根資資產產管管理理 （（香香港港 ））有有限限公公司司 地址地址 ：：香香港港金金鐘鐘道八道八十十九九號號力力寶寶中中心心二二座座十十七樓七樓一一七七 ００二室二室 電電話話:: (8 (85522)) 1 1 For Professional Investors Only. Not For Retail Use or Public Distribution. 僅提供予