宏观经济学[第三章驳您品市场与货币市场的一般均衡]山东大学期末考试知识点复习.doc

第三章 产品市场与货币市场的一般均衡 3．1 考点难点归纳 产品市场和货币市场的关系如下：产品市场总产出增加，则货币需求增加，如果货币供给不变，则利率上升，进而影响投资支出。凯恩斯经济学的重要特征就是认为产品市场和货币市场都不是相互独立的，货币对经济非中性。 1．投资的决定 经济学中所讲的投资，是指资本的形成，即社会实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的增加，新住宅的建筑等，其中主要是厂房、设备的增加。在西方国家，人们购买证券、土地和其他财产，都被说成投资，但在经济学中，这些都不能算是投资，而只是资产权的转移。决定投资的因素有很多，主要的因素有实际利率水平、预期收益率和投资风险等。 投资被视为外生变量参与总需求的决定，但一项投资是否可行，首先要对成本和收益进行比较。由于用于投资的资金多半来源于外借，利息可视为其成本，而预期利润率可视作收益。当前者小于后者时，投资是可行的，当投资预期利润率固定时，投资需求就与利率成反向变动关系，这种关系称为投资函数，可写作I=I(r)。一般而言，假定投资需求与利率存在线性关系，即I=e-dr。其中，e为自主投资，d为利率对投资需求的影响系数。 2．资本边际效率及资本边际效率曲线 资本边际效率是指使一项资本物品在使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本的贴现率。资本边际效率可被视为将一项投资按复利方法计算得到的预期利润率，其公式为 。其中，R表示资本品的供给价格或重置成本，Ri表示使用期内各年份的预期收益，J表示资本品在第n年年末的处置残值，r表示资本边际效率。遵循边际效用递减规律，资本边际效率曲线由左上向右倾斜，表示资本边际效率之值随资本存量的增加而下降，而将曲线上各资本边际效率之值与利息率作比较，即可得均衡投资量。按照凯恩斯的观点，资本边际效率由预期收益和资本资产的供给价格或者说重置成本决定。 3．投资边际效率与投资边际效率曲线 资本是存量概念，投资则是流量概念，相当于本期资本对上期资本的改变值。当利率下降时，若每个企业都增加投资，资本品供给价格或重置成本R就会上涨，在相同预期收益情况下，r就会缩小。这个缩小了的r就是投资边际效率。由于投资边际效率小于资本边际效率，因此，投资边际效率曲线比资本边际效率曲线陡峭。它更精确地反映了投资和利率间存在的反方向关系。 托宾的“q”说。美国经济学家詹姆斯·托宾提出了股票价格会影响企业投资的理论。企业的市场价值与重置成本之比，可以作为衡量要不要进行新投资的标准，托宾称此比率为“q”。其中，市场价值就是这个企业的股票的市价总额，等于每股的价格乘以总股数。重置成本是指建造这个企业所需成本。q1时，说明买旧的企业比新建设便宜，于是就不会有投资；相反，q1时，说明新建设企业比较便宜，因此会有新投资。这是区别于凯恩斯理论的一种投资需求理论。 4．IS曲线 (1)IS曲线的含义及推导。 在两部门经济中，均衡条件为：I=S，I=e-dr，S=-a+(1-b)Y。推导出IS曲线表达式 。 在三部门经济中，均衡条件为：I+G=S+T，T=T0+tY或 推导出IS曲线表达式： 可见，均衡国民收入与利率间存在反方向变化的关系。以r为纵轴，Y为横轴所画出的IS曲线是由左向右下倾斜的，IS曲线是描述满足产品市场均衡条件(即总需求等于总供给)的利率和收入关系的曲线。 (2)IS曲线的斜率。在两部门经济中，由 ，可看出，IS曲线的斜率为 。IS曲线斜率的大小，即利率变动对国民收入的影响程度，取决于以下两个因素： ①利率对投资需求的影响系数d；②边际消费倾向b。d一定时，b越大，IS曲线斜率越小，IS曲线越平缓，利率变动对国民收入的影响越大。在三部门经济中，斜率变为 ，税率t对IS曲线斜率亦会产生影响，当d、b一定时，t越大，IS曲线斜率越大，IS曲线越陡峭，利率变动对国民收入的影响越小。 (3)IS曲线的移动。由IS曲线表达式 可看出，引起 IS曲线移动的因素有：①乘数性因素，即上面提到的d、b和t，当d、b增大或t减小时，IS曲线变平缓发生逆时针转动；反之，IS曲线顺时针转动。②自主性因素，即自主性消费支出a与投资支出e、政府支出G和自主性税收T0。当a、e、G增加或T0减少时，IS曲线向右上方平移，平移距离为其改变量乘以各自乘数；反之，IS曲线向左下方平移。其中，政府支出G的增加和税收T0的减少属于增加总需求的膨胀性财政政策，G的减少和T0的增加属于降低总需求的紧缩性财政政策。政府若实行膨胀性财政政策，会引起IS曲线向右上平移；若实行紧缩性财政政策，IS曲线则向左下平移。可见，由IS曲线可清楚看出财政政策如何影响利率和国民收入。 5．利率的决定