巴菲特未来10年五大预测.docVIP

巴菲特未来10年五大预测对于竞争力弱的企业,投资人保持谨慎是正确的。对于优秀企业的长期前景过于悲观就错了,这些企业的利润会在未来创下新高 巴菲特能够成为最会赚钱的投资家,完全是靠正确预测和相应的正确行动。每一次他买入股票和收购企业,都是在分析的基础上,对这些公司的未来做出预测,然后做出投资决定。 巴菲特管理的伯克希尔公司在1965年到2008年的44年中,赢利3623倍,而同期标准普尔指数只上涨了42倍。如此辉煌的业绩表明,巴菲特重要的预测及大部分预测都是正确的。 但要说明,巴菲特预测的并不是几天、几个月的短期市场涨跌和经济好坏,他做的是长期预测,时间跨度长达10年甚至几十年,这和他的长期投资风格是一致的。 作为一个长期追踪巴菲特的研究者,笔者整理了他对后金融危机时代未来10年的五大长期预测,供那些真正的长期投资者参考。 资本主义将挺过衰退 巴菲特认为衰退是必然经常发生的:“资本主义经济的本质是周期性发生经济衰退,在衰退中人们经常反应过度,但这并不是世界末日。”巴菲特告诉CNBC主持人Becky:37岁的她还年轻,可能将会遇到6到7次衰退。 2009年3月巴菲特在致股东的信中说:“尽管被各种坏消息重重包围,我们永远不要忘记,美国过去曾经历过远远大得多的痛苦。只是在20世纪,我们就经历过两次非常大的战争(其中一次我们看来几乎必输无疑),十多次金融恐慌和经济衰退,1980年高达21.5%的通胀率,还有30年代的大萧条,这期间失业率多年高达15%至25%。面对如此之多的艰难险阻,还有其它诸多困难,美国人的实际生活水平在20世纪翻了七番,增长128倍,道琼斯工业指数从66点上升到11497点,上涨173倍。与20世纪美国人的辉煌成就形成鲜明对比的是,在此前几十个漫长的世纪中,人类只积累了(如果有的话)非常微薄的财富。尽管前进之路并不平坦,我们的经济体系过去一直运转良好,未来必将继续如此,没有其它经济体系能够如此激发人的潜力。美国的好日子还在前头。” 2009年11月12日巴菲特和哥伦比亚大学学生交流时说:“我从来没有对我们的经济体系失去信念。美国依然运转着,我们的资本主义体系已经有200多年历史,还会继续前行。” 衰退将创造投资良机 巴菲特在伯克希尔2000年年报中指出:“只有资本市场极度低迷,整个企业界普遍感到悲观之时,获取非常丰厚回报的投资良机才会出现”。 2007年12月巴菲特接受CNBC专访说:“对于投资者来说,经济衰退的时候反而容易出现最佳买入机会。我一生中迄今为止最好的股票买入机会是在1974年。那是一个极度悲观的时期。石油禁运,经济停滞不前,还有很多类似的不利事件。这使得股票变得非常便宜。” 巴菲特2008年10月17日在纽约时报上写道:“恐惧正在蔓延,甚至吓呆了经验丰富的投资者。当然,对于竞争力弱、负债率高的企业,投资人保持谨慎是正确的。但对于优秀企业的长期前景过于悲观就错了。这些优秀企业的利润也会突然下滑,但他们多数会在未来5年、10年或20年创下利润新高。” 巴菲特在文章中说他正在买入股票,他的经验是要在危机中提前布局:“很有可能,即在市场恢复信心或经济复苏之前,股市将会上涨,而且可能是大涨。如果你要等到知更鸟报春,那时春天已经过去一段了。” 通货膨胀难以避免 2009年8月18日巴菲特在纽约时报上撰文《美元的蝴蝶效应》:“不受遏制的二氧化碳排放可能会导致冰山消融。不受遏制的美元排放肯定会导致美元购买力的消融。美元的命运握在美国国会的手上。” “美国经济现在就像一个刚走出急救室的病人,正在走上一条缓慢的恢复之路。但政府继续给经济服用超大剂量的货币药物,不久我们就需要应对货币药物的副作用。到目前为止,这些副作用中大部分并未出现,可能相当长一段时间都会处于潜伏之中。但是,这些副作用的威胁可能和金融危机的威胁同样严重。” 2009年5月2日巴菲特接受中国央视专访时说:“现在美国经济从根本上慢了下来,经济是个很大的问题,大量发行货币会有助于推动经济复苏,但是长期来说有通货膨胀的危险。” 股票收益率远超债券和现金 巴菲特2008年10月17日在纽约时报上说:“未来10年,股票投资收益率肯定会高于现金,而且可能会高出很多。那些现在手里紧紧握住现金的投资者还在等待好消息,但他们忘了冰球明星Wayne Gretzky的忠告:我总是滑向冰球将要去的地方,而不是冰球已经在的地方。” 2009年3月巴菲特在致股东的信中说:“未来人们撰写这十年的金融史时,肯定会提到上世纪90年代的互联网泡沫和本世纪初的房地产泡沫。但2008年底的美国国债泡沫可能会被认为与前几次泡沫一样非同寻常。” “在目前的低利率下,执