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融资融券的助涨助跌功能简析(2010-03-31 10:35:09) 分类：股票 ?如果简单来看，融资是为市场增加资金增量，买入，利多，助涨；反之，融券是增加市场供应量，卖出融券，利空，助跌； 这种看法显然过于简单。 融资也会助跌，比如，对于一个平衡市，投资者为了更大的利益，其获利方法是：一方面打压股市，另一方面，融资；结果是打压所带来的短期下跌，有利于融来的资金低成本建仓。 可见，融资业务实际上也有可能导致股市的下跌，而非上涨。 同样的道理，融券业务似乎也更可能导致股市的上涨，而非下跌。 比如说，投资者以16块钱的价格借入招行1万股，要想获得盈利的办法常常不是让招行股价跌到16元以下，拉到更高的收益会更大。 做法是：把招行股价拉到25块，将借入的1万股卖出，然后再打压到20块，再买回1万股，并将之还给回原持有者。获利5元/股，即5万元。这是一个回合，也可以多个回合来说。 简单来说，融券盈利可以一直把股票拉到泡沫最大化阶段，然后卖出，也可以在股票上升通道中来回做波段。 以上分析，只是一个简单的推理，试图说明融资融券不应该简单来理解其助涨助跌功能。 几个判断： 1.股价在低位，容易融券，因为原持有者不愿卖出而愿借出，而借入者借入也并非无利可图。 2.股价在高位，难以融券，因为原持有者会高位卖出，而借入者希望借入但借不到。 3.因此，出现融券很可能说明股市处于低位；难以融券，说明股市已处于高位。笔者一个在香港的朋友曾经讲过一个情况，说香港对冲基金向内地国企融券，在07年初容易融券，但到了年末就比较难融券了。这就是个实战经验。 4.融资融券会加大股价的波动，这样才能让参与者获利。因此，股价有时会大大超过其价值，有时又会大大低于其价值。 5.融资融券+股指期货，市场很快会打破目前的3000点为核心的牛皮市，涨跌区间会扩大；涨会到4000；跌也可能到2500； 6.一般投资者，不要轻易融资，否则会把身家赔光。想当年，大把庄家就是这样死掉的！ ? 2012年04月20日 07:17来源：广州日报 作者：杨欣字号:T|T 2人参与1条评论打印转发 融资融券业务推出的时间不长，仅有两年多，不过其成长速度却相当快，从2010年3月31日至今，融资融券余额从659.06万元迅速增加至目前的481.78亿元，增长高达7309倍，平均每年增长8449.92% 融券相对于融资的增速更快，这一特点在2011年一季度过后更为突出。截至2011年3月31日，两市融券余额仅为1.26亿元，而今年4月16日融券余额创出了12.91亿元的历史高点，为彼时的10倍。分析人士指出，融券作为一种做空的手段，在市场环境不好的情况下，对于投资者更具有吸引力，这也是2011年以来融券规模快速增长的重要原因之一。 进入2012年，融资融券市场的活跃度进一步增加，融资余额日均净增量为1.41亿元，为2011年日均净增量的1.4倍；融券余额日均净增量733.52万元，为2011年的2.8倍 三只个股被看空 从个股来看，目前融资余额较大的个股有中国联通[3.73 0.54% 股吧 研报]、中国平安[44.92 -0.02% 股吧 研报]、民生银行[5.81 0.17% 股吧 研报]和兴业银行[11.93 -0.08% 股吧 研报]，其融资余额都在10亿元以上。不过，从年内融资净买入的角度看，参与融资的投资者则更加看好包钢稀土[38.69 -1.02% 股吧 研报]、民生银行和广汇股份[13.20 0.30% 股吧 研报]，今年以来这三只个股的融资净买入额分别为7095.8万元、3670.6万元和3449.1万元。这些股票的市场表现并未让融资买入的投资者失望，包钢稀土、民生银行和广汇股份年初至今分别上涨84.77%、9.34%和24.15%。 潜在风险不容忽视 融券方面，目前融券余额较高的股票有贵州茅台[253.70 1.73% 股吧 研报]、中信证券[12.21 -0.49% 股吧 研报]和万科A[9.13 -2.14% 股吧 研报]，分别达到7071万元、4457.7万元和3964.7万元。这些个股或短期或长期都累积了较大的涨幅，融券投资者似乎并不看好其后市的走势，选择逢高做空。值得注意的是，融券余额较高的股票中，白酒类个股出现频率较高，除贵州茅台以外，五粮液[35.40 -1.20% 股吧 研报]、洋河股份[146.23 0.77% 股吧 研报]和泸州老窖[41.05 -1.04% 股吧 研报]的融券余额都在1000万元以上 目前，我国市场上的融资融券运行平稳，但市场人士提醒，从海外经典案例分析，融资融券业务潜在风险不容忽视，其中“大众事件”极其典型：2008年受金融危机冲击，全球股市哀鸿遍野，唯独大众汽车全球一枝独秀，仅在两个交易日内就暴涨了近4倍，其市值一度高达3700亿美