制度环境、制度结构、制度安排与公司治理的演进 投稿：廖抩抪.docVIP

制度环境、制度结构、制度安排与公司治理的演进 投稿：廖抩抪 经 济论 坛 制度环境 、 制度结构 、 制度安排与公司治理的演进 魏 明 （ 庆工商大学 管理学院 ， 重 重庆 ４ ０６ 　 ０ ０ ７） 摘 要 ： 司治 理是 近 年 来 企 业理 论 研 究 的 焦 点 问题 之 一 。 通 过 建 立公 司治 理 的 制 度 分 析 模 型发 现 ． 司治 理 是　 公 公 一 套 演进 的 制度 体 系 。公 司治理 的 制 度 环 境是 一组 可 供 选择 的 制度 安 排 集 合 ． 它集 中地 体现 为公 司 治理 价 值 取 向 ． 并对公 司治理制度结构和制度 安排的形成具有决定性作 用。 在微观层面上 ， 司治理的演进主要表 现在利益相关者　 公 之 间 的谈 判 ， 而 形 成或 者改 变具 体 制度 安 排 。 在谈 判 过 程 中 ， 利 益 相 关 者 的谈 判 能 力和 对 谈 判 破 裂 的 担 心 程 度　 进 各 决定了制度 安排 的选择。在一定制度环境下， 选择 的公 司治理制度安排按照一定的方式组合． 被 形成 了公 司治理的　 制度结构。公司治理 的运行过程就镶嵌在这一结构之 中． 并对制度环境和制度产生影响 关键 词 ： 司 治理 ； 公 演进 ； 价值 取 向 ； 益 相 关 者 ； 判　 利 谈 中 图分 类 号 ：２ １ 　 Ｆ７ ． ５ 文 献 标 识 码 ：　 Ａ 文 章 编 号 ：０ ３ ８７ （０ １０ — ０ ４ ０ 　 １０ — ４ ７ ２ １ ）６ ０ ６ — ６ 一 、 导 论 理人员为了 自己的利益而损害所有者利益 的问题 ， 也就是人 近年来 ， 公司治理成为人们关注的焦点 。 人们普遍认为 ， 不 良的公司治理是 ９ ７年东亚金融危机产生 、前苏联及东 欧 国家 经 济 改革 停 滞 不 前 、 方 发 达 国家 公 司丑 闻 不 断 的 主要　 西 们所说 的委托—代理 问题 。这成为后来公 司治理 研究 的主　 题。 学者们一致认为 ， 司治理 的实质就是试 图使委托—代　 公 理 问题 内化 ，即通过建立某种机制一方 面促使经 理能够按　 照所有 者的意愿经营公司 以实现所有者 的利 益 ．另一方面　 经理在 实现所有 者利益的 同时也实现 自身利益达 到激励相　 容 。　 。 ｐ 　围绕委托—代理 问题　 学者们建立 了多种模型来 阐　 释其产生原因 ， 并在此基础上提出 了许多治理方案 。尽管有　 的学者从利益冲突来说明委托—代 理问题 ， 蛳—０ 的从风　 　 有 险态度 阐述委托—代理 问题 ， ｎ ； 一 　 － ＿ 　还有学者运用现　 　 ６ Ｊ 　 代信息经济学理论建立信息不对称模型等等 。 但是所有学者　 无非是从公 司内部和公司外部两条途径来 阐明公司治理机　 制 的： 一是通过公司内部 的机构设置和权利安排达到所有者 与经理之间的利益协调 ： 二是通过外部市场竞争解决所有者　 对经理的控制等。 ”日 ｍ－ 还有学者 以此为基础 ． 以英美国家　 对 为代表 的“ 外部市场控制 型治理机制” 和以 日德国家为代表　 的“ 内部协调型治理机制 ” 进行 比较研究 。［７ ８８ １） （　 ｐ 布莱尔 以利益相关者 和共 同所 有权 的概念试 图代替委 因素 。ｌ ， ［ ｔ 同样 代表中国企业制度改革典范的上市公司屡屡发　 生 的欺诈行为极大地挫 伤了人们 对中国经济改革的美好 预　 期， 引起 了人们对 中国经济改革的种种猜忌 。尽 管不 同国家　 公司治理中出现 的问题存 在差异 ． 国采取的改革措施也 不　 各 尽相同 ， 但这至少说 明作为一国经济发展的主要载体——公　 司的 良好治理对 于保证经济秩序具有十分重要 的作用。 也正 是 这样 ． 公 司治 理 的理 论 研 究 一 时 间成 为 学 界 最热 门 的话 　 对 题。 对公司治理问题 的阐述最早可追溯 到亚 当 斯密的 《 国 富论》 中提出的思想 。＿ ２ Ｉ 为， 他认 股份公 司的经理人员在使 用 别人的钱财 时不会像使用 自己的那样谨 慎。 但是 由于从那 时 一 直到 ｌ 世 纪末 股份公司 的影 响还 只局 限在某一地域 ， ９ 因 此并未引起人们 的高度关注。 到 ２ 直 ０世纪初期 ， 股份公司的 公众性空前提高．公 司治理 问题才开始受到关注。Ｂ ｒ ｅｌ ｅ和 毗也 而只　 Ｍ ａｓ ｅｎ 在其 经典著作《 现代公 司与私有财产》 中首次 明确 提　 托—代理概念。 认为股东并不是公司唯一的所有者 ． 出了在现代公 司中财产 所有权和控制权相分离而产生 的经　 是公司股份的所有者 ， 由于股东享有有 限的责任 ， “ 因此他们 作者简介 ： 明