调味品符合预期,费用和投资拖累业绩.PDFVIP

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2017-08-13 发布于江苏
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调味品符合预期,费用和投资拖累业绩.PDF

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公司研究调味品符合预期，费用和投资拖累业绩食品饮料 2011 年 8 月 16 日恒顺醋业（600305 ）2011 年半年报分析评级：谨慎推荐 52 周走势经营数据： 40.00% 160 140 公司 201 1 年上半年实现营业收入 4.80 亿元，同比增加 11.51%；实现营 30.00% 20.00% 120 业利润 1845 万元，同比下降 8.58%；实现归属上市公司股东的净利润 1351 100 10.00% 80 万元，同比增长 3.81%；实现每股收益 0.11 元； 60 0.00% -10.00% 40 分析结论： 20 -20.00% 0  调味品业绩符合预期，毛利率有所提升 8 9 0 1 2 1 2 3 4 5 6 7 8 0 0 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 - - - - - - - - - - - - - 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 公司上半年实现调味品收入 3.32 亿元，同比增长 21.41% ，符合我们之前成交金额恒顺醋业上证综合指数的预期；公司从今年起通过营销策划公司进行营销改革，上半年调味品销报告作者量增速接近 20% ，与此同时在成本上涨的背景下，公司调味品毛利率实国联证券研究所食品饮料小组现稳步提升（1.8 个百分点）。组长周纪庚  房地产收入确认同比大幅增加，预收账款不理想执业证书编号：S0590208070088 公司上半年确认的房地产收入为 8300 万元，同比增长 34.70%，主要是针对去年销售的收入确认；而从上半年销售情况来看，虽然有新盘推出，但联系人并不理想，上半年预收账款余额仅为 7118 万元，同比下降 71% ，将影响下半年乃至明年的地产收入。周纪庚  费用和投资收益拖累公司净利润电话：021895 公司上半年实现净利润同比增长仅 3.81%，预案低于收入增速，主要是公 Email：zhoujg@ 司在报告期内加大了营销推广，销售和管理费用率均同比有所提升；再加上上半年投资收益同比下降 52% （约436 万元），两大因素拖累了公司