高和招商-金茂凯晨资产支持专项计划2017年度跟踪评级报告.PDFVIP

资产支持专项计划跟踪评级报告 分析师 邵 天 shaot@ 鲁思逸 lusy@ 电话：010 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 PICC 大厦12 层（100022） Http ：// 2 资产支持专项计划跟踪评级报告 一、交易概况 高和招商-金茂凯晨资产支持专项计划 （以下简称“本专项计划”）资产支持证券由北京方正富 邦创融资产管理有限公司 （以下简称“方正富邦”或“计划管理人”）发行，所募集资金用于向非特 定原始权益人金茂投资管理（上海）有限公司 （以下简称“上海金茂”）购买基础资产，即由原始权 益人在专项计划设立日转让给计划管理人的原始权益人根据《方正东亚·北京凯晨置业贷款单一资 金信托合同》对方正东亚·北京凯晨置业贷款单一资金信托享有的信托受益权。计划管理人以基础 资产形成的属于专项计划的全部资产和收益，按约定向本期资产支持证券持有人还本付息。方正东 亚·北京凯晨置业贷款单一资金信托由国通信托有限责任公司（以下简称“国通信托”或“受托人”） 设立，向借款人北京凯晨置业有限公司（以下简称“凯晨置业”）发放信托贷款。 图1 交易结构图 资料来源：计划管理人提供。 本期资产支持证券分为优先级资产支持证券（金凯优先）和次级资产支持证券（金凯次级）， 以凯晨世贸中心租金收入的超额覆盖、目标项目 （即凯晨世贸中心部分房地产房屋所有权）抵押担 保及上海金茂、中国金茂控股集团有限公司（以下简称 “中国金茂”）为借款人信托贷款本息偿付 提供的连带责任保证担保为优先级资产支持证券提供增信保障。 二、证券兑付情况 本专项计划于2016年8月29 日成立，2016年10月10 日在深交所挂牌转让，实际收到认购资金40.01 亿元（包括次级资产支持证券0.01亿元）。 凯晨置业已于2016年12月8 日将国通信托办理为目标项目的第一顺位抵押权人。截至本报告出具 日，本专项计划尚未进行兑付，首个兑付日为2017年9月13 日。 本专项计划期限为3年，优先级资产支持证券（金凯优先）发行规模为40.00亿元，按年付息， 按年摊还5,000万元本金，剩余本金到期一次性偿还，以固定利率支付预期收益。本期次级资产支持 4 资产支持专项计划跟踪评级报告 证券（金凯次级）由凯晨置业全额认购，募集规模为0.01亿元，每个兑付日，在优先级资产支持证 券当期应付本金和收益支付完毕后，专项计划账户剩余资金全部向次级持有人分配。 表1 资产支持证券概要（单位：亿元） 证券简称 实际发行金额 还本付息方式 预期年收益率 期限 到期日 按年付息，按年摊还5,000 万 金凯优先 40.00 元本金，剩余本金到期一次性 3.30% 3 年 2019 年9 月16 日 偿还 金凯次级 0.01 分配剩余收益 -- 总计 40.01 -- -- -- 资料来源：计划管理人提供，联合评级整理。 三、目标项目运营状况分析 本专项计划期间最终还款来源为目标项目租金收入，到期时以凯晨置业新发行的资产支持证券 的本金或