车流量增速放缓和保守的会计政策导致业绩低于预期.PDF

公 司 交通运输 报 四川成渝 (601107) 2011 年 8 月 31 日 告 车流量增速放缓和保守的会计政策，导致业绩低于预期 推荐 (维持) 投资要点  车流量增速放缓和保守的会计政策，导致业绩低于预期 现价：4.73 元 公 报告期内，公司实现营收 15.36 亿元，同比增长 22.66% ，其中通行费收入 12.04 公 主要数据 司 亿元，同比增长 8.07% ；归属于母公司净利 5.68 亿元，同比下降 8.16% ；每股 司 收益 0.19 元。业绩低于市场和我们的预期，主要原因是车流量增速放缓，以及 深 公司保守起见暂按 25%计提所得税导致所得税达到 1.9亿元，同比增长70.68%。 半 行业 交通运输 公司网址 度 年 大股东/持股 四川高速公路建设开发总公  受宏观经济调控影响，公司下属各路段收入增速缓慢 报 受宏观经济影响，公司各路段收入增速缓慢，成渝、成雅、成乐高速收入同比 报 司/20.85% 增长 3.39% 、4.93% 、29.09%。其中，成雅受到成温邛高速通车的影响，产生 实际控制人/持股 四川省人民政府国有资 告 点 产监督管理委员会 一定的分流；成乐高速受益于乐宜高速建成通车，贯通效应使车流量增速较快。 /31.88% 评 总股本(百万股) 3,058  公司所得税会计政策较为保守，预计年报调整的概率大 流通 A 股(百万股) 1,157 公司受益于西部大开发相关税收优惠，去年同期享受 15%的所得税优惠，2010 流通 B/H 股(百万股) 895 年到期，公司保守