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第一章 导论
国际投融资活动是 国际间产业资本及其货 币资本跨 国、跨
地区活动的一种重要形式,是当今世界经济发展中最活跃、最有
影响的因素。随着 国际资本运动的日趋发展扩大,国际投融资学
的研究正在崛起 。本章主要是从国际投融资及其基础概念入手 ,
分析国际投融资活动的类型、方式与基本特征 ;揭示其与世界经
济发展的内在联系与重要作用 ,并分析了国际投融资 年代的
新趋势 。同时,对这一新兴学科的研究对象与特色等进行了必要
的探讨 。
第一节 国际投融资概述
一、投 资与 融 资
(一 )投 资
投资一词 ,在生活中不同的人会有不同的理解 。在经济学 中
也是一个具有多重含义的概念 ,无论是 国内或 国外 ,均有不同的
解释 。但多数经济学或投资学教科书,把投资概念区分为产业
(或 实业 )投 资与金 融(或证 券 )投 资 ,即直接 投 资和 间接 投 资 。前
者是指 以货 币资本垫支形成新 的建筑和设备或者追加存 货等 ,
投资研究》 年第 期 。
①参见曹尔阶:《投资定义新探 》,《
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从而构成新 的生产性资本 的经济活动 。后者是指 以货 币垫支购
买股票 、债券或其他有价证券 以取得将来 的收入或使本金增值
的经济活动 。另外,也有人主张用广义或狭义投资来概括证券投
资和产业投资的关系 。如 :美国人杜立( )和
傅 列( )写的 《投资学》一书中,认为广义投
资是 “以谋取利得为 目的之资本使用 ,其形式为利息的收入或本
金 的增值 ,或者兼而有之 ”,并把产业投资视作“狭义投资 ” 。国
内也有不少类似 的看法 ,但是大多数西方投资教科书侧重于金
融意义上使用投资概念和研究投资活动 ,而现代 国际投资研究
则更注重 国际直接投资活动 。
根据 国内和 国外通常 的看法 ,投资的基本含义是指在一定
时期 内,以预期收益或效益为 目的而把货 币垫支转化为各种资
产和形成资本的经济活动 。这种概括 比较宽,涵盖了投资的多层
次含义 ,既包括了固定资产和流动资产投资;基本建设和更新改
造投资;有形资产和无形资产投资;以及实物投资和证券投资;
并且把投资活动 的 目的性和货 币垫支 、资产转化 以及资本 的形
成等主要特征都讲清楚了。对于有关 的争论 ,这里不再展开叙
述 。简单地说,投资就是投放资金形成资本的活动 。但 ,对于投
资资金来源 的筹集 ,即把收入转化为投资的融资过程 以及其多
样 的融资方式 ,并未能在投资这一概念 中明确地反 映出来 ,因
此 ,更多的是借助于投融资一词来概括资金 的融通筹集与投放
使用的全部 内容 在市场经济条件下,特别是存在 国际资金市场
条件下,融资活动 已成为经常的不可缺少的过程 。因此 ,把投融
资结合起来 ,更能确切反映资金与使用的全过程 。所 以投融资已
①参见 《投资学》 (蒋友文译),台北正中书局出版,第 页 。
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日益成为盛行的概念 。
(二 )融资与投资融通
融资,即资金融通 。指资金持有者 (供给方)与资金使用者
(需求方)之间直接或间接地进行资金使用权的让渡 。融资分为
长期资金融通和短期资金融通 ,而投资融通则属于前者,本书主
要是讲投资融通 。
投资融通是指投资资金 的融通活动 。可 以把投资融通活动
分为两大类 。一是直接融资方式,这是指投资使用者与投资资金
提供者之 间直接建立契约关系
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