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证券研究报告/ 公司点评报告
[Table_MainInfo]
2016 年 04 月 14 日
事六三 （002467 ） 强烈推荐 行业：通信运营
作者
[Table_Title] [Table_Author]
市场需求提速 ，业绩迎来高增长 署名人：周明
S0960516030001
0755
[Table_Summary]
事件 ：4 月 14 日，文化部公布多家网络直播平台涉嫌提供丌合时宜相关内容的
zhouming@
文化产品，被列为查处名单，同时文化部已部署相关执法机构查处涉案企业。 参与人：余伟民
在视频直播需求快速提升的同时，政府对 ToC 端市场的管控也在逐步加强。 S0960115090015
010
目前市场有观点认为公司的视频直播产品仅仅针对 ToB 用户 ，发展空间有
yuweimin@
限。但我们认为，相对于 ToC 端 ，ToB 端的技术门槛更高 ，客户粘性和经济效
应更加突出 ，目前市场需求旺盛，公司的发展潜力被严重低估了。展视于劢的
业绩发展将超市场预期，预计 16 年净利润约 4000 万。原因：
[Table_Target] 18.90
6 －12 个月目标价：
投资要点：
当前股价： 15.33
27.60
商业模式更清晰，经济效应更明显。ToB 业务主要针对企业的行业应用， 评级调整： 维持
收费模式清楚，而 ToC 主要针对个人用户，商业模式还有待迚一步挖掘。相对 [Table_BaseInfo]
基本资料
二 2C 客户，2B 企业客户付费能力和意愿更强烈，“挖金者”丌如“租铲者”， 总股本(百万股) 798
经济效应凸显。 流通股本(百万股) 595
技术难度更大，行业门槛更高。相对二 ToC 端的视频直播产品，ToB 的产 总
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