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利率市场调节对居民户生活现状影响因素探究摘要：利率市场调节对居民户的影响却鲜有人进行探讨。这一缺陷实则忽视了，市场经济体系下厂商与居民户之间的关联效应。对于居民户生活现状的影响分析，可概括为两个方面：即金融投资影响因素方面，以及资产结构影响因素方面。 关键词：利率 市场调节 居民户 影响因素 2003年我国进入到完善社会主义市场经济体制的攻坚时期，包括现阶段仍然如此。在完善过程中不仅需要转变经济发展方式，还应针对实体经济发现需要改革金融体制。其中，实体经济中大量存在的中小企业，在承担着推动低碳经济发展的同时，却遭遇到外源性资金融通的困局。不难想象，在金融缺失的背景下中小企业不仅将面临着萎缩式再生产的尴尬局面，我国经济战略转型也将难以维持。与此同时，利率市场调节对居民户的影响却鲜有人进行探讨。这一缺陷实则忽视了，市场经济体系下厂商与居民户之间的关联效应。正因如此，笔者将就这个问题进行探析。 一、利率市场调节的表现 具体而言，可以从理论和实践两大领域考察利率市场调节的表现。 （一）理论表现 1、马克思主义经济学观点。马克思指出，货币资本家将参与对产业资本家所获得剩余价值的分割。产业资本家在获得外源性资金支持时作为回报，需在（0，M/C+V）的利率区间内，按比例向货币资本家分配剩余M的一部分。而利率水平具体处于上述区间什么位置，则由供求双方的议价能力来确定。 2、西方经济学观点。在资源稀缺性的普适性公理基础上，推演出货币资本获得价格特征的必然性。并指出：同商品市场价格机制作用一样，要素市场（资本市场）上的价格机制仍能保证资源的合理配置。根据古典理论可知：利率水平的决定是由供求双方的力量对比而形成的稳态均衡。 （二）实践表现 伴随着上世纪90年代的银行改革，对于金融利率的决定也由过去的国家行政指导，逐渐过度到现行的央行存款准备金制度下的间接指导。然而，我国市场经济体制仍处于逐步完善的过程中，这就导致上述间接指导下的利率水平难以反映要素市场的真实比价信息。与此同时，我国社会主义性质所决定的产业规划政策的执行，也使得央行在基准利率的设置上存有强烈的政策主导性。实践表现说明，我国在推动利率市场化时不应脱离以上国情。因此，可在利率决定区间内，由各商业银行根据目标市场供求关系来自行确定利率水平；并允许其在区间范围内适时调整。 二、上述表现下居民户所面对的金融环境考察 1995年，《中国人民银行关于“九五”时期深化利率改革的方案》初步提出利率市场化的基本思路。直到2000年9月21日，实施外汇利率管理体制改革，放开了外币贷款利率，300万美元以上的大额外币存款利率由金融机构与客户协商解决。2002年初，在8个县农村信用社进行了利率市场化改革试点，贷款利率浮动幅度由50%扩大到100%，存款利率最高可上浮50%。同年9月，扩大农村信用社利率改革试点范围和利率浮动幅度。在农村信用社存贷款利率改革试点地区，至少有20%的资金从当地以四大国有商业银行为主体的金融机构流向农村信用社。农村信用社的利率改革使信用社存贷款利率更符合农村资金供求的实际，促进信用社转换机制，使信用社合理有效的组织资金，合理引导民间资金，有效地打击民间高利贷行为。2010年3月，将境内外资金融机构对中国居民的小额外币存款，纳入中国人民银行现行小额外币存款利率管理范围，实现中外资金融机构在外币利率政策上的公平待遇，统一中外资金融机构外币利率管理政策。 三、对居民户生活现状的影响因素分析 结合以上阐述，其对于居民户生活现状的影响分析可概括为以下两个方面。 （一）金融投资影响因素分析 利率市场调节将对金融机构带来负面影响，从而影响到居民户的投资收益回报。分析如下： 1、加大了利率风险和利率管理难度。与管制的利率相比，市场利率的波动对于银行经营的影响更大，商业银行在利率管理人才和技术工具方面与外资银行差距较大，对利率风险的识别和控制更难。从而，对居民户的投资带来不确定性风险。 2、商业银行面对的生存竞争压力增大，利差缩小。如果没有宏观经济稳定的环境，没有银行充分有效的监管体制，迅速实现利率市场化会出现许多难以预料的问题。如高利率借款现象将产生风险。高利率不仅将增大居民户创业基金获取门槛，也将导致部分居民户形成过度投机行为。 （二）资产结构影响因素分析 受到居民户对金融风险便好的差异化影响，也将在不同程度上影响到他们的资产结构配比。作为高收入阶层的居民户，在低边际消费倾向的驱使下，将大量购买金融产品。实践表明，这类居民户的金融产品与定期存款、基金、有价证券为主。因此，利率的市场化波动主要影响他们的即期收益率。而对于中低收入家庭户，在金融产品的持有上仍是与银行存款为主，并受边际消费倾向偏大的影响而会留有较大比例的现金。