利率债继续震荡短空长多.PDFVIP

国债期货|周报 2017-07-29 |中大期货研究院 宏观金融组： 利率债继续震荡 短空长多 研究员： 观点摘要： 周之云 05718552 市场焦点事件和数据回顾： zzy@  国外经济事件点评 6 月美国核心资本品订单数据强劲，6 月商品贸易逆差 投资咨询资格：Z006586 大幅缩窄，零售和批发库存均上升。这些均显示美国二季度经济增长可能 强于预期。尽管特朗普近期政策推行屡屡受阻，美国私人部门运行依然较 为稳健。而当市场对通胀疲弱的原因越来越倾向于结构性而非周期性，对 联储政策的评估将基于新的场景。 本周公开市场情况 周五央行再度净投放资金共计400 亿元，本周共计净投 放1415 亿，资金面无明显改善。下周有7500 亿逆回购到期，到期量较大， 对下月初流动性形成压力。总体来看，时至月末，央行为满足各机构跨月 资金需求，连续两个交易日向公开市场投放资金，此举显示出央行“削峰 填谷”维持流动性的意图，目前各跨月资金需求逐步得到满足，平稳跨月 或成定局。 货币市场 周五银行间主要期限回购利率涨跌互现，隔夜利率维持四天来小 幅上行趋势，7D 资金价格连涨数日后下跌。 利率债走势 时至月末，周五利率债现券成交低迷，活跃券收益率全天窄幅 震荡，日终个券涨跌互现。10Y 国债活跃债170010 上行0.25BP 收报3.6%， 国开10Y 活跃券170210 收在4.2%，小幅上行0.5BP，国开债收益率曲线 略陡峭化。非国开10Y 活跃券170405 收在4.265%。全周来看，国债和国 开债长端10Y 收益率较上周五上行2BP 左右。 相关报告 中大期货研究|国债期货| 日报 一、 中国债券市场 表1: SHIBOR 利率变化情况 单位：% SHIBOR 隔夜 1周 2周 1个月 3个月 最新 2.8152 2.8770 3.7030 3.8915 4.2514 日环比 2.92 1.44 0 -0.79 0.14 前一日环比 6.1 1.36 0.33 -0.92 -0.1 周环比 8.22 3 0.1 -5.82 -0.36 资料来源：Wind 中大期货研究院 表2: 国债利率变化情况 单位：% 国债 1Y 3Y 5Y 7Y 10Y 15Y 20Y 30Y 50Y 最新 3.3830 3.5090 3.5408 3.6523 3.6034 4.0019 4.0174 4.0851 4.1639 日环比 -0.59 -0.49 0.03 0 0.13 0.13 0.13 0.13 0.13 前一日环比 -