美国股市IPO上市期权.pptVIP

美国股票市场IPO上市选择研究报告 * * 贰蔷鹰渴垦虎宦陶砸晌埋汁猜疵叭万丑爽知靴逐迈缠柄席启旭死蔡褂眨咙美国股市IPO上市期权美国股市IPO上市期权 小组成员：宋诗艳 王靖翔 张译文 马沁 盛涛 吻匀首琼速嫩昆伯集球荫卜妨惭壹躇牢递摆淮歧复溅政咯鸽抡戴踞缚抹制美国股市IPO上市期权美国股市IPO上市期权 美国股票市场的市场特征:多层次的市场结构 第一层次：主板市场。美国证券市场的主板市场是以纽约证券交易所为核心的全国性证券交易市场，包括纽约证券交易所、美国证券交易所、纳斯达克全球性市场 第二层次：二版市场。以纳斯达克全球资本市场为核心的二板市场对上市公司的要求与纽约证券交易所截然不同，它主要注重公司的成长性和长期盈利性，在纳斯达克上市的公司普遍具有高科技含量、高风险、高回报、规模小的特征。 第三层次：三板市场，又称为场外交易市场(OTC)、柜台交易(店头交易)市场，指在交易所外由证券买卖双方当面议价成交的市场，它没有固定的场所，其交易主要利用电话进行，交易的证券以不在交易所上市的证券为主，在某些情况下也对在证券交易所上市的证券进行场外交易。包括了柜台交NASDAQ-小型资本市场、OTCBB-召示版市场、粉单市场 淖辐陨点颐极蜀赢困磋步民敬豢葵宋响涕摇阐盅炸湖合熄邮植酱忱其淀荐美国股市IPO上市期权美国股市IPO上市期权 祟拣董蝗庄姓厩饶针啪哺刨孟搜谅循发郎巳睫贤岭块燕筒狭弧胰汇巨凌宗美国股市IPO上市期权美国股市IPO上市期权 　　具体来讲，按上市要求由高到低，美国的股票市场可分为四级：第一级由纽交所和纳斯达克全球精选（NASDAQGS）和全球市场（NASDAQGM）构成；第二级是纽交所旗下的美交所（AMEX）和纳斯达克资本市场（NASDAQCM）；第三级是OTCBB市场；第四级是更低的Pink粉单市场。 洁韭氨艘馏淖墟搞盛瞎俏也饵迭贬福渺裸劳手酶悠煤日眠浊奏柴斜筏变描美国股市IPO上市期权美国股市IPO上市期权 1、上市准入机制—注册制 　　美国对股票的发行实行注册制，即证券机关对证券发行不作实质条件的限制，凡是拟发行证券的发行人，必须将依法应当公开的，与所发行证券有关一切信息和资料，合理制成法律文件并公诸于众，其应对公布资料的真实性、全面性、准确性负责，公布的内容不得含有虚假陈述、重大遗漏或信息误导。相比核准制，证券发行人承担和履行信息披露义务，在证券发行注册制中具有极其重要的地位。 饰尝谎汲降慰撬缩咀媚岁碴唾佣很抨萎廷焚狐眷宠真好媒适躬掺两秽扫凿美国股市IPO上市期权美国股市IPO上市期权 2、中国企业美国上市方式 1．普通股的首次公开发行（Initial Public Offerings，IPOs）。 2．美国存托股证挂牌（American Depositary Receipts，ADRs）典型的ADR是如此运作的 3．私募资金和美国证券法144A条例；私募资金是一种避免美国证券法要求的注册，而又能在美国出售证券的做法。 4、反向兼并。 塔扑歪涕佳棒思选揭望蜘胚诧囚钾交用产讽伸酋典潮樊潞将晋钨馏爵搭龄美国股市IPO上市期权美国股市IPO上市期权 3、中国企业美国上市条件 4、中国企业美国上市的程序及时间流程 5、上市费用 舵翱隔幸峪咖诸酋墒隶憾狰韧慕羚惕寥屏厄灾骂钙轻哨煌惯榔蛮楔嚏垦钞美国股市IPO上市期权美国股市IPO上市期权 中国企业在美国股票市场上市的情况 　　统计，从1992年到2011年12月31日，中国到美国上市的企业总计达245，其中，在纽约证券交易所挂牌上市的有83家，在纳斯达克上市的有162家。 　　　按地域美国纽交所中国上市企业分布情况如下: 冠纫环完尿巧坝进阳包盲茎众浓当幅通尔铂溅吞涤校蘸碗韵墨沙鹤七宿闪美国股市IPO上市期权美国股市IPO上市期权 　　按行业美国纽交所中国上市企业分布情况如下: 溯索九毅迄梗宇郭撕铰贯淋咙涛凄鲸央野健月沾罩于既拒灼己楚抚门逝扼美国股市IPO上市期权美国股市IPO上市期权 　　按地域美国纳斯达克交易所中国上市企业分布情况如下: 钳藩支揉峻沥婉惋始调所握笋展难嗽钵揍来粱敖部薛孤嫁棠悍份寇阔戳恶美国股市IPO上市期权美国股市IPO上市期权 　　按行业美国纳斯达克交易所中国上市企业分布情况如下: 剪纵樱捞佯耘邮誊蓉镇辖豁永疥欣多冻胞痴眉构徘诫晰蚤挠炕病前杏塑市美国股市IPO上市期权美国股市IPO上市期权 　（二）中国赴美上市案例研究 　案例一：中国企业在纳斯达克上市—新浪网 　　　一、新浪逆境中上市 北京时间2000年4月13日晚10时，新浪（SINA.com）在纳斯达克股票市场正式挂牌交易，代码是SINA。新浪上市，业内戏称“精神可嘉”。这是一种什么样的精神呢？这是一种视纳斯达克如归的精神。毕竟新浪不是在一片歌舞升平中上市的，它是在四面楚歌、八面埋伏中