《证 券投资概论》金融知识指南.pdfVIP

第 1 页 第 一 章　　有 价证 券 第一节　　有价证券概述 一、证券及其分类 日常工作和生活中，人们经常使用各种各样的票和券，例如钞 票、支 票、股 票、票 据、公 司债 券、公 债 券、本 票、汇 票 等 等 。所 有 这 些票、券，虽然表面上看都不过是一些纸片，但却绝不是普普通通 的纸片，它们是人们的权益的特殊表现形式。我们把这些票、券等 统称为证券 。 证券是一种凭证、信物，它是被用来证明或规定某种权利的。 证券作为记载某种权益 的证 明，是各类财产所有权或债权凭证 的 通称 ，是用来证 明证券持有者有权按其所载取得相应 的权益 的凭 证 。证券是商品经济和社会化大生产发展的产物 。 证券可 以分为商品证券和价值证券两大类 。 商品证券是指购买商品、获取财物 以及有关服务 的凭证 。它 又可 以划分为证据证券和财物证券两种 。车票、门票、收据等票证 并不表示某一个人对其拥有某种权益 ，而只是证 明某人 已支付过 某些费用，我们将其称为证据证券 。仓库栈单、提货单等票证表示 某人凭此可 以得到某种财物 的满足或者对某些财物享有所有权 。 由于其一般与某些财物相联系 ，我们称其为财物证券。 价值证券是代表货 币和资本 的证券 ，因此可 以划分为货 币证 券和资本证券两种 。 第 2 页 钞票、支票、期票、汇票 等票证具有 流通和支付 功 能，通 常被列 入通货或准通货之列 ，我们称之为货 币证券 。股票和债券具有获 利功能，是一种权益证书 。凭此证书 ，可 以获取利息或股息和红 利 。股票又赋予股东一些其他权益和义务 ，如股票持有人负有清 偿公司相应份额债务的责任 ；有选举权 、被选举权 、对公司的监督 经营权 、参与分配权 、表决权 ，享有公司盈利的分配权等等 。股票 是股东的责、权 、利证 明文件 。对于持有人来说，能够带来收益或 利益 的证券应该看作是一种资本 ，也就是资本证券 。然而 ，这种证 券本身又显然不能看作是真实 的资本 。某人用货 币购 买证券后 ， 货币进入生产过程 ，这才成为真实资本 。而用货币换来的证券 ，由 于能够获取一定的收益 ，类似资本 ，我们称它为虚拟资本。 不 同的证券具有不 同的权益 。虽然许多权益证 明本身并无价 值 ，也不产生任何价值 ，但它一旦进入交换市场 ，都会表现 出它的 价值形式 价格 。任何一个 国家 的政府对这些证券都要进行严 格的管理，制定有严格 的管理制度 ；超越政府的管理条例进行证券 买卖 ，会 被视为违法行为 ，会 受 到处 罚 。 日常生活中，经常会发生这样的情况 ：一场精采的体育比赛 ， 一场好的演出，会有一些人高价倒卖 门票 。这属于非法交易，是不 允许 的。再 比如，在未取消粮票之前，在农贸市场上 ，有些人用粮 票购买所需要 的商品，而粮票本身并无价值可言，怎么能当作货币 在市场上流通呢？按理说，这也属于非法交易，也是不允许 的。然 而 ，这类交易却屡见不鲜 。这些事例说明，在商品经济社会里，各 种权益往往被 当作商 品而进行非法交易 。当然 ，对于证券或者权 益 ，并不是所有 的都不允许进行买卖交 易 。有一类证券可 以进行 公开买卖交易，这就是有价证券 。从词义上看 ，似乎有价证券 自身 是有价值的。其实，同所有其他证券一样 ，有价证券本身也不具有 任何价值 ，但它被允许进入公开市场进行交易，因此 ，有价证券的 买卖被视为合法 的交 易行为 。 第 3 页 从这个意义上说 ，证券是一种可 以 自由让渡和等额分割 的财 产权凭证，是一种金融资产 。因此，证券实质上也是一种商品，一 种被称为 “金融商品”的特殊商品。只有按照证券的价格付出一定 的货 币资金 ，才能得到证券 。由于证券有着专 门的发行和流通市 场，因此，从市场交换的角度考察，证券具有交换价值 。人们购买 证券 ，是为 了取得获利 的机会 。这是 由证券具有使购 买者 （持有 者 ）获得货币增值的功能，这是证券商品的使用价值所决定的。证 券在证券市场上 的买卖成交 的价格 ，往往与其票面金额相背离