的倒数，货币供给量.ppt

第15 章 中央銀行與貨幣政策 本章學習目的 瞭解中央銀行的功能 瞭解中央銀行的地位及經營目標 瞭解中央銀行貨幣政策之研擬與控制 瞭解貨幣量的管制策略 瞭解貨幣質的管制策略 瞭解貨幣政策的效果 瞭解金融自由化 中央銀行的功能 作為貨幣發行的銀行 作為銀行的銀行 作為政府的銀行 控制貨幣供給 經營外匯準備及調節國際收支 監督金融機構服務 中央銀行的地位及經濟目標(1/2) 中央銀行的地位：中央銀行的主要業務有下列四項 調節金融之業務 調度外匯之業務 發行貨幣之業務 綜理國庫之業務 中央銀行的地位及經濟目標(2/2) 中央銀行的四項經營目標 促進金融穩定 健全銀行業務 維護幣值穩定 協助經濟發展 中央銀行貨幣政策之研擬與控制(1/3) 中央銀行貨幣政策之決策過程 中央銀行貨幣政策之研擬與控制(2/3) 中央銀行貨幣政策之研擬與控制(3/3) 中央銀行貨幣政策之研擬與控制 貨幣量的管制策略(1/8) 公開市場操作：在貨幣市場上，透過金融機構從事債券之買賣，控制貨幣供給量，以遂行其緊縮性或寬鬆性的貨幣政策 貨幣量的管制策略(2/8) 重貼現政策：經由重貼現率的提高或降低來影響商業銀行向中央銀行借款的意願，進而減少或增加商業銀行信用創造的政策 貨幣量的管制策略(3/8) 貨幣量的管制策略(4/8) 存款準備率政策：提高或降低存款準備率，以減少或增加銀行信用創造，進而降低或增加貨幣給量 商業銀行將存款的一部分保留下來當作準備金，其餘皆可用來放款，因而會創造存款貨幣或信用 貨幣量的管制策略(5/8) 貨幣量的管制策略(6/8) 貨幣乘數：貨幣基數（或強力貨幣）增加一元，所引起貨幣供給量增加的倍數 貨幣乘數為法定準備率（R）的倒數，貨幣供給量（MS）為貨幣基數（H）乘以貨幣乘數（Km），可用下列兩式子表示 Km = MS = HKm 貨幣量的管制策略(7/8) 若銀行體系除了保留法定準備金外，尚保留部份比率的超額準備（E），以求能應付一些緊急狀況，則貨幣乘數應為1/(R+E)） 若現金流失率為（E），此時貨幣供給量的計算公式應修正為 其中， MS 為貨幣供給量；H貨幣基數 R 為法定準備率；C 為現金流失率 E 為超額準備率 貨幣量的管制策略(8/8) 外匯操作 對政府融通 郵政儲金轉存政策 貨幣質的管制策略 選擇性信用管制 保證金比率 消費者信用管制 不動產信用管制 選擇性利率管制 直接管制：對各商業銀行的信用放款活動直接干預與控制 道德勸說：中央銀行表明立場並運用道義的力量，勸說商業銀行配合中央銀行的貨幣政策 貨幣政策的效果(1/2) 貨幣中立性下貨幣政策的效果 貨幣中立性：貨幣供給的增加或減少，僅引起物價上漲或下跌，對實質產出不發生任何作用 在貨幣中立性的情況下，中央銀行的貨幣政策不會發生效果 貨幣政策的效果(2/2) 電子貨幣對貨幣政策的影響 貨幣數量控制的困難 貨幣政策效力受影響 金融自由化(1/6) 金融自由化的意義 國內 1.利率管制的解除 2.信用限制的解除 3.金融機構設立障礙之消除 國外 1.匯率管制的解除 2.資金流動管制的解除 金融自由化(2/6) 金融自由化的兩項功能 可以符合國內投資者金融投資風險分散之需要 可以吸引外國投資者到本國來投資 金融自由化(3/6) 金融自由化的三項條件 物價穩定 國內外利率匯率穩定、貿易收支穩定、財政收支穩定、經濟成長正常 相關法令規章的增修訂及人才的培養 金融自由化(4/6) 金融自由化的過程有二個步驟 利率、匯率、國內金融市場的自由化 國際資本移動自由化 金融自由化(5/6) 我國金融的自由化：1980年代，台灣從下列十項領域，進行金融自由化 允許十四家新銀行成立 放寬銀行營業項目，允許銀行增設分行 利率自由化 增加外匯市場的業務範圍 放鬆外匯管制 　（接下頁） 金融自由化(6/6) 　（承上頁） 推廣國際金融業務 擴大台幣匯率浮動範圍 開放外資投資本國證券市場 建立台北外匯拆款市場 允許本國人設立保險公司，並開放本國保險市場，允許外國保險業進入本國市場 15-* 經濟學 ．方文碩、楊永列、葉志權 合著．前程文化 出版 91年6月28日調降後 1 R * *