预计2014年空调价格将持续提升,但幅度不大.PDFVIP

行 业 研 证券研究报告 究 ＃industryId ＃ 家用电器 ＃title ＃ 预计2014 年空调价格将持续提升，但幅度不大 ——家用电器行业研究周报 ＃investSuggestion ＃ ( ＃ ） 推荐 维持 investS ＃createTime1 ＃ uggesti 2013 年12 月01 日 onChan 行 重点公司 ge ＃ ＃summary ＃ 业 本周研究专题： 重点公司 13E 14E 评级 研 格力电器 3.40 3.90 买入  空调均价变化的内在核心逻辑是稳定的行业格局，但具体到各个年度，则 究 合肥三洋 0.50 0.70 买入 受各个企业不同的市场策略影响。 报 老板电器 1.47 1.91 增持  空调均价同比历史波动大，近期收窄，企业分化。空调均价同比在 2009 告 美的集团 4.38 5.47 增持 年现5%以上跌幅，2010 年又实现了 15%上的增长，波动幅度较大。近年， 青岛海尔 1.55 1.77 增持 波动幅度已收窄。分企业看，格力最为稳健，均价同比一直处于小幅高于 行业平均的水平，美的调整以来提价明显，海尔则变化较大； ＃relatedReport ＃ 相关报告  成本、产品结构变化轮番影响。2009 年的下跌与2010 年的大幅回升与成 《美的再次发力央视广告，厨电 本端的变化密切相关。2011 冷年的变频化加速对当时价格提升的贡献也 企业投入力度空前》2013-11-25 《“双 11”总结：大家电加速“触 较大。2012 年下半年价格的提升则源于产品节能化。 网”，海尔表现优异》2013-11-25  预计 2014 年价格继续提升，但幅度不大。在判断竞争格局、成本维持平 《波澜不惊、惊鸿一瞥——2014 年家电行业投资策略》 稳的背景下，预计 2014 年价格将继续提升。但由于政府补贴退出，市场 2013-11-22 购买力趋于下降；同时产品价格居于高位也将导致产品结构调整对价格提 ＃emailAuthor ＃ 升的贡献减小，整体判断价格提升的幅度不会很大。 分析师： 姚永华 本周行业新闻： yaoyh@  苏宁计划购千万台空调，布局2014 空调市场 S0190512080007  变频空调领域：龙头优势更大 ＃assAuthor ＃ 研究助理： 本周工作反馈： 奚晨弗 xichf@  本周调研九阳股份(002242)和老板电器(002508) ，更新信息和观点如下：  九阳股份：重新纳入