中国证 券投资基金择时能力研究 章红星.pptVIP

中国证券投资基金择时能力研究 基本方法与主要内容 课题组成员：章红星 毛捷 蒋徐娇 杨桂苓 王晓明 研究方法的设计 研究目的 通过实证分析中国证券投资基金在4年多的发展过程中，有没有表现出一定的择时能力，如果有，择时能力的显著性又如何。 研究样本和数据 样本：1999年5月18日之前上市的10只基金。 跟许多研究都选择二三十只基金作为研究对象不同的是，我们这里选择的样本数量相对较小。我们是这么考虑的：其实基金只数和考察期限的长短存在一个负相关的关系，如果想增加样本数量，即增加考察的基金只数，那么势必造成考察期限的缩短。比如如果要考察最早设立的30只基金，那么我们的考察期限只能从2001年开始。这么短的考察时间，必然影响我们最后得出结果的可信度。因此，我们选择了较小样本的长时期考察。 考察期间：1999年5月18日至2002年10月31日。中间又采取分段考察的方法，分段依据为中国股市的波动性强弱，分波动性强和波动性弱两种。将这三年多时间分成几个时间段。 最后研究时，将波动性强的归为一组，将波动性弱的归为另一组，将波动性强的时段的数据，用于模型，我们可以得出在这