耐心守候价值增长乃家电股投资正道.PDFVIP

2016 年04 月29 日 告 报 究 研 券 证 耐心守候价值增长乃家电股投资正道 投资建议： 优异 家电行业半月评论 投资要点： 一年内行业相对大盘走势 家用电器 沪深300 72%  家电板块月度回顾 ： 44% 家电指数自年初至4月29 日下跌近15% ，其中1月份下跌24% 、2月下跌 16% 5.87%、3月份涨幅18.39%，4月份上涨0.45% ，总体上走出了一个大幅下跌 -12% 业 行 探底后快速回升再进入震荡的行情。在全部29个行业中市场表现居于第6 -40% 2015-03 2015-06 2015-10 2016-02 究 研 度 深 位，领先其它23个行业，也领先于万得全A指数下跌19%的表现。本板块在 4月份尽管指数表现一般，但其中多个业绩优良、持续增长的个股在4月份 大盘震荡时逆势上涨，其中创下历史新高的有老板电器、苏泊尔、小天鹅 等，创下2016年新高的除以上外还有九阳、华帝等，整个板块中的绩优成 长股可以说在4月份走出了一波壮丽的行情。市场在短期内或许失效，但在 长期内一定会给业绩持续优秀成长的公司以恰当的估价，这在家电股上再 度证明。我们据此得到的经验教训就是，耐心守候价值增长乃家电股投资 Table_Firs t|Table_Author 钱建 分析师 正道。 执业证书编号：S05905101240001  家电产业投资策略： 电话：051085613752 邮箱：qj@ 在经历3月大涨后，市场在4月份进入小幅回调，2季度余下岁月继续进 入弱势震荡的概率增大，在这一阶段价值股更具备抗跌性，因此，我们建 议对家电板块执行绩优股与成长股均衡配置的季度策略：绩优股以美的集 团为主，作为平衡组合波动的标配；同时配置成长性较好的厨电子行业组 合包括老板电器、苏泊尔；对厨电板块中