发电企业直面人民币升值的利弊.pdfVIP

主持：张晓京改革探索 ■ 发电企业■ 直面人民币升值的利弊 ■中国国电集团公司 张树民 2005年7月21日，我国对人民币汇产高峰期将在今年见顶，电力需求强劲 在这个时间窗口上，很多发电企业 率形成机制进行了重大改革。两年来，人 的局面仍将持续。 已具备上市条件，各发电企业应抓住这 民币已经从改革前的8．27元兑1美元升 最近，中央提出要抑制经济由过快 个大好机遇，尽快上市。上市融资对于筹 值到目前的7．56元兑1美元，升幅达到向过热转变。而电力市场的需求将保持 集发展资金，降低负债率意义重大，机会 8．59％，而且继续升值的势头不减。人民 稳定增加的势头，预计在近一年到两年 难得 币对美元的升值已经深刻地影响了我国 的时期段内，发电利用小时数不会大幅 第三。有利于进口关键设备和技术 的经济生活，发电企业的经济活动也必 下滑，总体将保持在5000小时左右。只 随着人民币不断升值，进口设备和 然受到影响。发电企业的选择应该是：直 要人民币升值不停止，来自国际的热钱 技术的成本会逐渐降低。尽管发电设备 面影响，积极应对，化不利为有利，化被 就会不断进入中国，中国的经济增长就 国产化率逐步提高，但有些关键设备还 动为主动。 不会出现大幅度降低，经济发展对电力 都要进口。据统计，一台常规60万干瓦 的需求也不会大幅降低。 火力发电机组的常规进口额约500万美 人民币升值对发电企业之“利” 第二。为发电企业整体上市、分步实 元，如果加上主机厂进口的转子、定子 第一，促进国内电力市场需求稳定 施提供良好的时间窗口 等，数额就更高。人民币升值10％～20％， 增长 在人民币升值的预期推动下，中国 我们就可降低1争20％的进口成本。 由于电力市场是受电力供求关系影 股市牛劲十足，A股股指屡创新高，新股 风电是电力发展的热点。目前，风力 响的市场，而电力的供求关系又取决于 发行速度明显加快且市盈率不断提高， 发电机大部分需要进口，国内制造风力 电力装机规模、燃料供应、降水多少以及 有的股票H股发行价市盈率已超过40发电机的技术也需要进口。进口100万 国内生产水平、经济景气度、国家政策导 倍，比过去发行新股时要求的12倍市盈 千瓦风力发电机需7~8亿美元，人民币 向、天气等因素。人民币升值加速了投资 率高出250％! 对美元升值10％，就可节省5~6亿元人 的增长，经济发展增速不减也必将引起 民币。进口欧元区的产品不 对电力需求的增加。2006年底，有关部门 存在人民币升值问题，虽然 预计2007年用电增长率为12％，但今年 欧元对美元也在升值，不过 上半年全国用电增长率已达15．56％，原 欧元对美元升值的趋势没 来预计的电力出现富余甚至大幅过剩的 有人民币对美元升值的趋 情况并未出现。政府电力主管部门认为 势明显，欧元对美元升值的 今年的电力供需为基本平衡，统计报告 预期也不如人民币明朗化。 显示上半年12个省级电网出现少量的 核电是国家在未来几 电力短缺。随着经济发展的加快，电力需