风险偏好升温,市场等待货币政策及数据方面的线索.PDF

全球宏观日报 2011 年 8 月 30 日 风险偏好升温，市场等待货币政策及数据方面的线索 宏观经济研究组 报告内容： 分析师 驱动因子：周一，市场交投清淡，因为英国逢假休市，而美国飓风艾琳也 徐阳 （S1180511020003） 导致部分交易员面临出行困难。此外，有交易员在周末劳动节假日之前休 电话：010 假，也是导致市场活动清淡的一个原因。随着投资者进入数据密集公布的 一周，汇市中，避险型货币遭到抛售，ICE 美元指数跌至 73.700；欧元兑 Email：xuyang1@ 美元升至 1.4510；由于希腊两大银行合并走强，金融类股领涨，又因飓风 艾琳造成的损害低于预期，保险类股大涨，美股整体受益走高，已经接近 吴迪 （实习生） 今年涨跌临界点；受美股上涨及强劲的消费者支出数据打压，美国国债价 格下跌；乐观的情绪提振美股的同时，抑制了投资者对黄金作为保值资产 的需求，金价走低；而油价追随美股走高，并未理会飓风艾琳的影响。 主要指标 经济数据：IMF 将美国 2011 年经济增长预期大幅下调至 1.6%，而两个月 前曾预期为增长 2.5% ，将美国 2012 年增长率预期由增长 2.7%下调至增长 表 1：国际汇率 2.0% ，并称，鉴于美国经济增长面临的风险加大，Fed 应准备采取新的非 汇率指标 收盘 单日涨跌 传统措施来维持经济增长，ECB 不应升息，而是要做好降息准备；美国商 美元指数 73.651 -0.22% 务部公布，7 月份个人所得增长 0.3% ，且 7 月份消费者支出增长 0.8% ， 欧元兑美元 1.4511 +0.08% 为五个月以来的最大增幅，个人所得和支出数据意外强劲，消费者表现良 欧元兑日圆 111.49 +0.29% 好，表明美国经济持续缓慢增长；达拉斯联储公布，8 月份辖区内整体商 英镑兑美元 1.6408 +0.24% 业活动指数降至-11.4 ，表明其辖区内 8 月份制造业活动萎缩速度加快；德 美元兑日圆 76.83 +0.25% 国统计局公布，8 月份 CPI 初值环比下降 0.1% ，同比上升 2.3% ，均符合 美元兑瑞郎 0.8158 +1.18% 预期，同时，德国 8 月份调和 CPI 初值环比下降 0.1% ，预期持平，同比 美元兑人民币 6.3811 -0.1% 上升 2.4% ，预期上升2.5% 。 资料来源：Bloomberg ，宏源证券 QE3 动态：贝南克上周的讲话并未明确说明Fed 可能采取哪些措施来提振 经济，市场倾向于理解：这就为实施新一轮经济刺激措施（QE3 ）预留了 空间。另外，交易员将仔细审查每一项数据，以了解美国经济的健康状况 表 2：全球市场精选 并揣测 Fed 的下一步举动。今日特别关注：Fed 上一次会议的纪要，以及 指标 收盘 单日涨跌 世界大型企业研究会发布的消费者信心指数。本周五美国劳工部将会公布 COMEX 黄金期货 1,791.6 -0.32% 全球核心数据 8 月份非农就业报告，但在此之前，美国自动数据处理公司 WTI 原油期货 87.27 +2.23% （ADP ）将于周三公