大盘小幅反弹波动率或会上升.PDFVIP

发现价值 创造价值 大盘小幅反弹 波动率或会上升 20160429） 上证50ETF 期权周报 摘 要 报告作者 上周大盘出现小幅回落，沪指下跌 0.71%，深证成指下跌 0.10%。 作者：国联期货期权事业部 消息面上，近期美联储决定不加息，减少了一利空因素。4 月29 日召开 电话：（0510 的中央政治局会议强调，要保持股市健康发展充分发挥市场机制调节作 传真：（0510 用，这对股市长期稳定起到促进作用。在盘面上，成交量持续下降，已 至历史低点，同时股市上周资金净流出仅554 亿元，节后市场恐会迎来 报告日期：2016 年5 月3 日 一波技术性反弹。同时，一方面近期投资者采用高抛低吸的手法较多， 另一方面前期大盘多次冲高失败，表明目前大盘上方 3098 点的压力位 较强，若无较大利好消息，恐不易突破。综合考虑，我们认为本周大盘 将会小幅上涨，但依然在2900-3098 点之间，不会改变目前箱型震荡的 格局。 独立申明 上周上证50ETF 随大盘波动，周五收于2.135 元，较前一周同期下 跌 0.97%。成交PCR 小幅上升，持仓PCR 小幅减少，综合上周持仓PCR 作者保证报告所采用的 持续减少和成交比上涨，说明目前市场上看跌氛围在减弱，看涨氛围在 数据均来自合规渠道，分析逻 增强。因此本周持仓PCR 下降的概率较大。 辑基于本人的职业理解，通过 目前短期历史波动率过低，按照波动率回归特性，本周短期历史波 合理判断并得出结论，力求客 动率大概率会上升。 观、公正。结论不受任何第三 上周认沽、认购期权隐含波动率间距恢复到正常水平，投资者恐慌 方的授意、影响，特此申明。 情绪已有所释放。但是认沽、认购期权隐含波动率处于低位，综合我们 本周对市场的预期，本周认购和认沽期权隐含波动率上升的概率较大。 基于以上分析，我们认为目前认沽、认购期权隐含波动率处于近三 个月低位，本周反弹概率较大。本期继续推荐认沽期权反比率式价差策 略，做多Vega 和Gamma，获取隐含波动率和实际波动率上升的收益。 期市有风险 投资需谨慎 融通社会财富·创造多元价值 发现价值 创造价值 一、大盘行情及趋势 上周大盘出现小幅回落，沪指周五收盘报2938.32 点，整周下跌 0.71%，周成交量0.70 万亿,比上周萎缩9.33%；深证成指周五收盘报 10141.54 点，整周下跌0.10%，成交额1.29 万亿,比上周萎缩27.11%。 消息面上，近期美联储决定不