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另一只靴子终于落地
究 研 业 行
另一只靴子终于落地
另一只靴子终于落地
─ 中国银行发行 A 股消息证实
─ 中国银行发行 A 股消息证实
看好 中性 看淡 维持评级 2006 年 6 月 6 日
动 研究员： 顾军蕾
态
投资要点
021＃2057
跟 中国银行今日披露 A 股预发行公告，拟发行不超过 100 亿 A gujunlei@
股，募集资金不超过 200 亿，这证实了前期市场的猜测。
踪 考虑到两地发行时间间隔较短以及公平起见,我们预计中国
相关研究报告
银行的发行价格不应低于港股发行价,但会低于港股交易价.我 《用调整净资产衡量银行股的相
们按 2.9-3.4 元的价格区间做了敏感性分析. 对价值》 2006 年 5 月 10 日
投资者原先对中国银行发行 A 股的担心集中在两点：一是拉 《温和升息提升业绩，后续紧缩仍
低银行价值中枢，二是分流银行资金配置。 需防范》 2006 年 4 月 28 日
《硬币的另一面—从金融创新的
第一个担心基本可以消除。按敏感性分析，中国银行发行的 角度看稳定对银行股的价值附加》
动态市净率水平中间值在 2.15 倍左右。目前不考虑再融资，几 2006 年 2 月 22 日
家 A 股银行的动态市净
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