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监管再强化,私募基金募集征求意见
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私募基金研究报告
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2015 年12 月17 日 证券研究报告—私募基金点评报告
监管再强化，私募基金募集征求意见
[table_research] [table_main] 华宝基金点评类模板
分析师：奕丽萍
◎投资要点：
执业证书编号：S0890515090001
电话：021 监管再强化，弥补私募募集环节监管缺位。2015 年 12 月16 日，基金
邮箱：yiliping@ 业协会就《私募投资基金募集行为管理办法（试行）（征求意见稿）》征求意见，
销售服务电话： 弥补了此前私募基金募集环节的监管缺位。
021 私募基金销售资质仅限两类。考虑到私募基金合格投资者要求更严格，
相关研究报告 征求意见稿此次明确了可以从事私募基金募集活动的机构和个人只有两类：一
是在中国基金业协会办理私募基金管理人登记的机构；二是在中国证监会注册
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1 《指数熔断下月实施，期权成交再创新 取得基金销售业务资格且成为中国基金业协会会员的机构。
高》2015.12.10 严禁拆分转让。征求意见稿对此前市场关注的私募产品拆分转让问题给
2 《人民币入 SDR ，期债小幅震荡》 予了明确的否定。以 P2P、互联网金融为代表的机构常有将私募基金“大拆
2015.12.9 小”的行为，以增加平台产品的吸引力，征求意见稿明确这是不合规的。但就
3 《指数熔断深度点评》 2015.12.8 我们的理解，有些机构或将通过资金池管理的方式变相规避上述要求。
4 《IPO 影响不明显，国债期货稳步上行》 联名募集账户或将助推投资者信息集中管理。征求意见稿提出：私募
2015.11.30 基金管理人应当与监督机构联名开立私募基金募集结算资金专用账户，统一归
5 《行情向好，收益凭证发行止跌回升》 集私募基金募集结算资金。就我们的理解，联名募集账户的推出，或许意味着
2015.11.26 中登公司将拥有所有私募基金的投资者信息。
6 《成交逐步回暖，期权迎来第九个行权 对于证券公司而言，意味着走基金专户等通道的产品或需要引入证券公司
日》2015.11.26 等“监督机构”来开立联名募集账户。这对证券公司而言一方面意味着业务机
7 《期权希腊字母深度解读》2015.11.24 会，另一方面也意味着将于私募基金管理人“联名”，考虑到名誉价值，证券
8 《交割月临近，国债期货震荡上行》 公司有动力充分发挥自己在私募基金领域的研究，筛选优质私募基金管理人与
2015.11.22 自己“联名”。
9 《利空纷至，国债期货震荡下行》 私募基金风险评级与投资者风险承担能力评级。征求意见稿明确：在
2015.11.15 私募基金风险评级方面，募集机构应当自行或者委托第三方机构对私募基金进
10 《成交量创历史新高，看涨期权波动率 行风险评级。在投资者风险评级方面，募集机构应当在向投资者推介私募基金
跃进式上升》2015.11.12 之前采取问卷调查等方式履行特定对象调查程序，募集机构应根据协会给的指
引制定风险调查问卷，该评估结果有效期最长不得超过3 年。对于互联网推介
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