聚焦水土治理围绕业绩主线精选优质个股.PDFVIP

行 业 节能环保行业半年度投资策略报告 [Table_MainInfo] 聚焦水土治理 围绕业绩主线精选优质个股 研 ――节能环保行业2017 年半年度投资策略报告 究 分析师： 张敬华 SAC NO： S1150513080004 2017 年7 月6 日 [Table_Author] [Table_Summary] 证券分析师 张敬华 投资要点： 010 zhangjh_bh@126.com  板块总体表现尚可，估值压力或有待进一步释放 [Table_Contactor] 助理分析师 2017 第 2 季度，水务指数、环保设备指数、环保工程及服务指数分别上涨 刘蕾 11.21%、1.24%和 0.09%。水务指数跑赢沪深300 指数 5.11 个百分点，环 证 010 保设备指数、环保工程及服务指数分别跑输沪深300 指数4.86 和6.01 个百 SAC NO：S1150116110003 券 shuidaileilei@126.com 分点。同时，渤海节能环保板块估值较1 季度末小幅回落。目前，渤海节能 环保板块整体估值已接近历史中值水平（2010 年以来，环保板块估值中位数 [Table_IndInvest] 研 行业评级 为 37.3 倍），短期来看，整体估值仍相对偏高，压力或有待进一步释放；但 节能环保 看好 究 结合环保行业成长性考虑，板块当前估值则处于相对合理的位臵。 [Table_StkSuggest]  河长制全面推行，有望推动黑臭水体治理市场需求加速释放 重点品种推荐 报 兴源环境 增持 16 年底，两办就全面推行河长制提出意见，要求各地到2018 年年底前全面 博世科 增持 告 高能环境 增持 建立河长制。今年 6 月底，新修改的 《水污染防治法》首次纳入河长制，从 法律层面明确各级政府的水环境治理责任。河长制加快推进，将更好推动河 永清环保 增持 聚光科技 增持 湖水生态环境的治理与保护。受益于河长制推行，黑臭水体治理需求有望加 速释放。据测算，“十三五”期间黑臭水体治理市场有望达到2,971 亿元。我 [Table_IndQuotePic] 最近一年行业相对走势 们认为，黑臭水体治理时间紧任务重，加快推进是必然选择。黑臭水体治理 50.00% 40.00% 将使水处理产业链相关企业受益，建议关注产业链布局完善、资源整合能力 30.00% 20.00% 强的企业，推荐兴源环境 （300266.SZ ）、博世科 （300422.SZ ）。