中国互联网传媒产业市场分析研究报告.doc

目录 一、体育：迎来市场化改革红利，足球和健身先行 4 1、政策春风推动体育产业崛起 4 2、体育竞赛业崛起，足球改革先行 5 3、生活水平提升促大众健身消费，体育O2O亮点多 7 二、在线教育主题仍将持续，重点关注 K12和职业教育 9 1、一级市场映射将延续到xxxx年 9 2、基础教育信息化：从重硬件走向重软件 10 3、职业教育在线化快速发展 12 三、数字营销大势下，并购整合促转型 13 1、移动营销就在当下 13 （1）互联网流量不断向移动迁移 13 （2）移动营销就在当下 14 （3）数字展示广告正在迅速转向移动平台 14 （4）移动搜索广告加速变现进程 14 （5）移动综合搜索（通用搜索）产品形态与PC有别 15 （6）移动垂直搜索价值高 15 （7）百度移动搜索代理商格局：PC与移动一致 15 （8）移动屏与传统户外媒体联动，拓展移动营销边界 16 2、程序化购买趋势加速 16 （4）移动屏目前dsp格局未定，pc已定 17 3、并购整合促转型是投资主旋律 18 四、影视游戏：影院上市成热点，优质内容价值凸显 19 1、内容子领域：短期看综艺，长期看动漫 19 2、影院上市成热点，网票入口争夺战可能爆发 20 （1）影院行业集中度高，龙头最快于xxxx 年迎来上市窗口 20 （2）电影网票电商渗透率快速提升 20 （3）电影网票电商价值高，龙头影院未来将进入网票入口的抢夺战 20 3、“渠道+内容”模式确定，优质内容具备高价值 21 五、投资策略 22 1、xxxx年互联网传媒细分子行业策略 22 （1）行业主线一：跨界、整合、并购 22 （2）行业主线二：国企改革、打造传媒集团 23 2、重点公司 25 （1）中南传媒：湖南省文资改革+并购预期+教育养老产业龙头的战略定位 25 （2）蓝色光标：全产业链布局思维超前，持续并购整合可期 26 （3）华录百纳：以独特的内容营销实力撬动综艺、电影、电视剧三大核心制作能力价值 26 （4）华谊兄弟：全产业链布局步伐最快的内容龙头 26 （5）光线传媒：电影主业强大，综艺、动画、游戏、互联网渠道等领域的发展有望超预期 27 （6）奥飞动漫：布局海外电影，儿童娱乐帝国向成人娱乐市场再延伸 27  一、体育：迎来市场化改革红利，足球和健身先行 1、政策春风推动体育产业崛起 （1）体育作为经济转型的支柱产业之一，受国家层面高度重视，到2025年达5万亿目标规模根据xxxx 年10 月颁布的46 号文《国务院关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》，到2025 年体育产业总规模将大幅扩大至5 万亿。以2012 年9000 亿的规模为计算基础，未来十年我国体育产业的年均复合增长率将达到11.3%。 （2）体育市场化改革政策从方向性走向实操性不同于2010 年出台的体育市场化改革方案更多停留在方向性上，本次《意见》从指导性和可操作性上大大增强，直接涉及到税的政策、费的政策、投资的政策、融资的政策、土地的政策等领域的方方面面的细节操作。亦不同于以往由国务院办公厅颁布，本次46 号文从起草到国务院颁布历时不到半年，体现了国家对体育产业发展的高度重视。 46 号文改革方案核心在于“转变政府职能”和“建立市场环境”两方面。 转变政府职能，改革要点在于：1）清理赛事审批，商业赛事和群众性赛事取消审批。推行负面清单制，凡是需要批的事项，一一列出来。2）管办分离，加快推进体育行业协会与行政机关脱钩，实现 “中心”和“协会”的分离，加速组织关系、产权关系问题的理顺，并推动体制内体育资源市场化运营。 建立市场环境，改革要点在于：1）转播权改革。46 号文中提到“放宽赛事转播权限制，除奥运会、亚运会、世界杯足球赛外的其他国内外各类体育赛事，各电视台可直接购买或转让。”打破媒体垄断是赛事转播权改革的关键。2）国有体育资产的市场化运营。46 号文中提到“研究建立体育产业资源交易平台，创新市场运行机制，推进赛事举办权、赛事转播权、运动员转会权、无形资产开发等具备交易条件的资源公平、公正、公开流转。”在政府管办分离之后，体制内相关体育赛事资源的举办、转播等权利，将在体育产业资源交易平台上进行流转，实现市场化运营。 从《意见》发布到落实预计1-2 年，产业政策环境将在xxxx 年得到极大改善。本次体育市场改革方案，总体上体现出政府在进一步的简政放权、转变职能，让利于民。目前体育总局牵头对改革方案进行细化，并落实到各省市、各部门，落实国务院文件的重要任务。我们预计，随着改革一步步推进，政策要落实到位估计要花费1-2 年左右时间。因而，整体的体育产业的政策环境将在xxxx 年得到极大的改善。 2、体育竞赛业崛起，足球改革先行 体育竞赛与大众健身有望快速发展，在体育产业中的占比将不断提升。当前我国体育产业的结