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纸贵背后：造纸业喜印刷业愁 接到记者电话的时候，曹咏刚刚走出上海埔东机场， 作为江苏一家中型印刷企业的负责人，这已经是他今年第 三次赴山东龙口定纸归来。 “最近纸价高企，印刷业务的利润越来越薄，日子难 过。”曹无奈地向记者表示。 数据显示，自去年10 月以来，目前国内生活用纸涨价 ＤＤ丨 ＷＷＷ．ＸＣ１５．ＣＯＭ丨番禺区废铁回收 丨 1 约10%左右，文化用纸涨价30%，包装纸涨价30%左右。其 中新闻纸从今年1 月的4850 元/吨暴涨至3 月的5450 元/ 吨，相当于每吨一月涨200 元，涨幅创5 年最高纪录。 纸贵的背后，可谓几家欢喜几家愁。 4 月9 日，4 月9 日后改为，尽管沪指暴跌198.63 点， 但造纸板块的强势依旧，整个行业指数全日最大涨幅超过 4%。其中民丰特纸、ST 宜纸当天更是逆市涨停。 “纸价的上涨，将给相关造纸板块的上市公司带来不 ＤＤ丨 ＷＷＷ．ＸＣ１５．ＣＯＭ丨番禺区废铁回收 丨 2 斐的收益。”长江证券分析师刘俊向记者表示，造纸板块 将迎来亮丽的一季报。 几家欢喜的造纸业 去年10 月以来，纸价便开始了新一轮价格的狂飙。 “2005年以来，造纸行业经历了三个阶段，分别是利 润吞噬阶段、成本推动阶段和供求拉动阶段，而目前造纸 行业景气在加速提升，目前已经处于供求拉动阶段。”刘 俊表示新一轮造纸行业景气周期来临， “而纸张的价格上 ＤＤ丨 ＷＷＷ．ＸＣ１５．ＣＯＭ丨番禺区废铁回收 丨 3 涨可能是一个长期行为，在今后两年中或将还会稳定上 涨。” “首先环保关停政策使得纸业的景气得以延续，其次 新排污标准也将加大新产能的进入堡垒，此外，去年年底 发改委颁布的《造纸产业发展政策》中的新要求也加大了 造纸业规模、资金的壁垒。”刘俊认为纸业的未来供应仍 然趋紧，而需求又稳定增长。 行业的景气，纸价的高企，给相关的上市公司是否将 ＤＤ丨 ＷＷＷ．ＸＣ１５．ＣＯＭ丨番禺区废铁回收 丨 4 带来高额的利润？ “利润的上涨是毋庸置疑的，但对具体的上市公司的 影响有多大有待商榷。”中原证券研究所研究员朱嘉表示， 各种纸价上涨的原因不一，有些是因为成本压力，有些是 来自于供需失衡。 “涨价的原因不一，所带来的利润增长 模式也不一。”此外， “具体的造纸公司的产品结构也不 一”。 “我们继续看好白卡纸、文化纸和铜版纸。”安信证 ＤＤ丨 ＷＷＷ．ＸＣ１５．ＣＯＭ丨番禺区废铁回收 丨 5 券分析师李大刚告诉记者。 虽然，据资料显示，今年一季度，纸品价格上涨幅度 最大的分别是瓦楞纸、新闻纸和箱板纸，其涨幅分别达到 了20%、12%和10%。 “但其价格的上涨的原因更多的是因为大幅上涨的废 纸成本所推动的。”李大刚认为上述纸张行业的附加值较 低，虽然价格大幅上涨，但涨价的绝对值并不高，无法贡 献毛利的提升。 ＤＤ丨 ＷＷＷ．ＸＣ１５．ＣＯＭ丨番禺区废铁回收 丨 6 “而白卡纸、文化纸、铜版纸却在今年一季度成本并 没有上涨的情况下仍保持上涨的态势，这种由于需求拉动 的结果将给公司的毛利带来进一步的提升。”李大刚补充 说。 对此，刘俊也表示赞同，他认为，纸业板块上市公司 即将推出的一季报值得期待。 “我们重点看好太阳纸业、 晨鸣纸业和博汇纸业。”刘俊表示，据他估算，上述三家 上市公司今年一季度与去年同期相比，业绩将会有 ＤＤ丨 ＷＷＷ．ＸＣ１５．ＣＯＭ丨番禺区废铁回收 丨 7 80%—150%的较大幅度的增加。