个股投资分析报告1.docVIP

安踏股票投资报告 姓 名:钟莉君 学 号:201210804077 学 院:经济与管理学院 班 级:2012级会计学2班 授课时间：2014—2015学年 第一学期 目录 一、 宏观经济分析 3 1、 宏观经济变量分析 3 2、 经济周期分析 3 3、宏观经济政策分析 4 二、行业分析 4 三、 公司分析 5 四、 技术面分析 6 五、结论 7 一、 宏观经济分析 三季度，在全球经济复苏减缓的背景下，中国经济呈现明显趋稳迹象：GDP同比增速趋缓，经济主体信心回升，工业生产增长较快，消费继续平稳较快增长，全社会固定资产投资增速有所回落，但民间投资趋于活跃，进出口规模创历史新高，贸易顺差回升。同时，最终消费价格持续走高，货币增长较快，信贷投放较多。相比二季度，市场对实体经济增长过快下滑的担忧减退，但仍需对物价的上升压力保持警惕。 1、 宏观经济变量分析 工业增速回落 ,规模以上工业增加值同比增长7.2%,比10 月份回落0.5个百分点。环比增长0.52%,环比增速持平于10 月。发电量同比增速继续下滑至0.6%。分地区看,主要是东部工业放缓,中西部有所反弹。北京、河北由于APEC 期间部分工业生产停工,对其当月经济有一定冲击。行业看,制造和采矿业继续疲软,而三产业的电力、热力、燃气和水的生产继续改善。制造业中,生产情况较好的行业为下游的铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业、通信设备、计算机及其他电子设备制造,而其他设备制造业和中游的非金和金属制品、黑色和有色金属压延加工生产基本保持稳中逐步放缓态势。 投资增速继续回落 ,全国固定资产投资同比增长15.8%。投资增速回落是由于第二产业和第三产业回落造成。二产中,采矿业投资增速回落;三产中基础设施投资回落。投资增速继续下滑,主要因为:(1)去年下半年稳增长使得基数偏高,影响今年投资增速;(2)房地产投资回落未结束,房地产市场不景气拖累了整个固定资产投资;(3)经济自身处于结构调整和改革过程中,经济缓慢出清,企业自主投资意愿不强,制造业投资疲软;(4)去产能化持续,经济不振影响原材料产业,国际大宗商品价格下降对原材料产业雪上加霜;(5)基础设施投资出现小幅下滑。 消费小幅回升 11 月社会消费品零售总额同比名义增长11.7%,实际名义增长11.2%,整体社会消费处于平稳状态。社会消费品零售总额增速总体略有回升,在价格回落的情况下,实际消费增速回升。居民基本生活消费增速回升,与季节性因素有关,房地产相关消费也出现回升;但石油消费和汽车消费回落,其中汽车消费金额基本与上月持平,但是石油消费金额下滑近100亿元,主要是油价下跌影响。 出口稳健,进口受价格因素影响 ,我国出口增长4.7%,进口减少6.7%,贸易顺差544 亿美元。出口仍处于高位,出口额在月2000 亿美元以上,但是由于去年此时的基数较大影响了同比增速。进口额回落,一是由于内需较弱,二是由于国际大宗商品价格回落导致原油、铜等进口价格的下降。外围形势保持稳定,尤其是发达国家,我国对发达国家出口处于高位,但是去年年末出口高速增长,今年年末出口基数大涨影响同比增速。 信贷增长 人民币贷款增加8527 亿元,环比同比均有较大幅度增长,其中企业中长期贷款稳中有升,高于往年同期,同时短期和票据贷款也有所增加。 分部门看,企业贷款和居民贷款11 月环比均有明显增长。但除信贷外,非信贷融资依旧低迷。财政支出小幅回升。货币供应指标上,M1 同比3.2%持稳于上月,但M2 增速仍小幅回落,银行间利率小幅上升。 2、 经济周期分析 转型期的中国经济“新常态”除了中长期结构性因素导致的潜在增长率下移之外，也受经济周期因素影响。一段时间以来，不少学者认为中国当前及未来一段时间经济下滑的主要原因是中长期的结构性因素，而非周期性因素。2014年3季度GDP增长7.3%，较上半年增速下滑0.1个百分点，居民消费价格温和上涨2.1%左右，但从短期指标来看，中国正处于“新常态”经济周期探底过程。 3、宏观经济政策分析 CPI 同比回落至5 年来最低 ,全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨1.4%,环比下跌0.2%。CPI 环比下跌,食品和非食品价格均出现不同程度的下滑。非食品价格中,房租和水电燃气出现小幅下行,旅游价格加速下跌,衣着价格基本停止上涨,11 月份食品价格下跌主要是季节性因素影响。12 月份翘尾影响约为1.0%,食品方面占食品比重较大的猪肉和蔬菜都会出现不同程度的上涨,12 月份食品价格季节性上行。高通胀和超出预期的CPI指数，增加了人们对央行加息的预期。截止目前，央行已累计五次调整存款准备金率