财政货币政策交互作用的研究范式及其应用.pdfVIP

2014年第5期 周 波，候帅圻：财政货币政策交互作用的研究范式及其应用 财政货币政策交互作用的研究范式及其应用 周 波1”，候帅圻2 (1．中国社会科学院财经战略研究院，北京100045； 2．东北财经大学财税学院，辽宁大连116025) 摘要：财政货币政策交互作用本质、渠道及运行机理，对于理解财政和货币政策的宏观经济效 应，并进而指导财政和货币政策设计至关重要。文章在综述并提炼初期财政货币政策交互作用研究 内容及其逻辑矛盾后，着重依循逻辑关系述评近期财政货币政策交互作用研究的最新进展，认为有三 个方面的新趋向：以博弈论方法探究并实证检验财政和货币当局的策略替代和策略互补关系；在新凯 恩斯主义框架内偏离李嘉图主义假设探索财政货币政策交互作用的供给渠道；重视财政货币政策交 互作用研究中的财政和货币政策体制转换。 关键词：财政货币政策交互作用；博弈论；新凯恩斯主义；体制转换模型 中图分类号：咫10．2；R20．2文献标识码：A 作为凯恩斯主义总量调控工具箱中最重要的备选工具，宏观经济政策理论研究长期假定，财政和货币政 策工具由唯一的政策当局控制，用以实现彼此矛盾的增长、就业和物价等宏观经济目标。实践中，财政货币政 策的操作模式通常遵循如下原则：出现以总需求小于总供给为基本特征的经济衰退时，政府应扩大财政支出 规模和货币供给水平，增加有效需求；出现以总需求大于总供给为特征的通货膨胀时，政府应减少财政支出规 模和货币供给数量，减少有效需求。20世纪90年代以来，中央银行独立性程度越来越高，财政与货币当局权 力划分趋势愈加明显的政策实践，凸显联合考虑财政货币政策并进而研究其交互作用的重要性。某种程度 上，财政货币政策交互作用本质、渠道及运行机理，有助于深入理解财政货币政策的宏观经济效应，指导财政 和货币政策设计，并进而形成对宏观经济总量调控模式的有力支持。 一、财政货币政策交互作用初期研究综述 与依据财政和货币政策当局扩张或紧缩各自政策工具界定“积极”、“消极”财政货币政策的传统研究范 收稿日期：2014—05—20 基金项目：国家自然科学基金项目“非线性财政货币政策规则：基于中国的模型、实证和政策引申”；国家自然 科学基金项目“财政货币政策宏观经济绩效评价和政策设计：中国财政货币政策交互作用视角的理论模型、实证检验和政策意 涵”；辽宁省高等学校优秀科技人才支持计划“财政货币政策宏观经济绩效评价方法及我国的政策设计应用” (2012M510654)；辽宁省社会科学基金(L11DJ【D47)和中央财政支持地方高校发展专项资金科研项目(DuFE2014J06)。 作者简介：周波，男，内蒙赤峰人，经济学博士，中国社会科学院财经战略研究院博士后，东北财经大学财税学院教授，研究 方向：财政货币政策交互作用、财政货币政策宏观经济绩效评价和政策设计；候帅圻，男，黑龙江佳木斯人，东北财经大学财税学 院硕士生，研究方向：财政政策。 5 2014年第5期 周波，候帅圻：财政货币政策交互作用的研究范式及其应用 式不同，初期财政货币政策交互作用研究，从财政货币政策当局相互影响制约的政策行为角度，重新界定财政 货币政策类型…，并集中于以特定类型财政货币政策组合为基础的泰勒规则和价格水平财政理论两方面。 简单地说，当财政和货币两个政策当局中的一个可以自主追求自己的目标而不被另一个政策当局政策行为约 束时，其行为是积极的，而被约束政策当局行为则是消极的。在财政货币政策规则语境中，货币政策是积极 (消极)的，当货币政策工具(通常为名义利率)对真实通货膨胀偏离其目标水平的反应参数(或称泰勒相关系 数)大于(小于)l，也即名义利率对通货膨胀的反应多于(小于)一对一时；财政政策是消极(积极)的，当财政 政策工具(通常为总付税率)对实际真实政府债务偏离其目标水平的反应参数大于(小于)稳态真实利率 时。① (一)突出积极货币政策和消极财政政策组合的泰勒规则 泰勒规则研究是20世纪90年代迅猛发展的宏观经济政策研究重要分支之一，并获得作为宏观经济学标