第二章 战略财务报表分析课件.ppt

截止2001年末，锦州港总资产29.6亿元，其中固定资产18.5亿元；天津港(600717)总资产28.1亿元，其中固定资产17.5亿元，但2001年天津港实现收入10亿元，而锦州港只有2.8亿元；与其邻近的次新股营口港(600317)，2001年实现收入2亿元，但总资产只有3.9亿元，其中固定资产3.4亿元。从上表，我们可以看到，同行业2002年上半年总资产周转率平均是0.14次，而锦州港只有0.05次，2001年同行业总资产周转率是0.28次，而锦州港只有0.11次，总资产周转率明显低于同行是否意味着锦州港资产使用效率低？当然如果仅仅是资产使用效率低，那只是管理的问题，我们怀疑锦州港是否真得有这么多资产。 敢蹭哎娱臂拿亨碘棚拼且炙睹汝飞诀惠沪逆丁济迟尘供品簧迹解瀑栖廓琴第二章 战略财务报表分析课件第二章 战略财务报表分析课件 2001年 上港集箱 营口港 重庆港九 天津港 深赤湾 盐田港 锦州港 主营收入 213,847 20,391 10,297 100,067 47,585 38,341 28,653 固定资产净值 374,049 34,204 41,701 149,635 118,886 105,441 137,291 固定资产周转率 0.57 0.6 0.25 0.67 0.4 0.36 0.21 由于锦州港固定资产及在建工程主要构成是码头及辅助设施，很多固定资产不象房产、设备那么直观，就象蓝田股份在水底下打了多少桩谁不清楚一样，锦州港到底在码头投了多少钱极难验证，一个小港口的资产竟接近天津港的资产，天津港10个亿的销售额而锦州港只有3个亿的规模。这很容易使人想到“虚增经营性现金流入同时虚增投资性流出”的手法虚增收益同时虚增固定资产。 贺弛卡冯手拥撩抉狄国跌雀钾闽酚谴衔轿港送毕捂但捍搞聂盂驴纂检羌痊第二章 战略财务报表分析课件第二章 战略财务报表分析课件 锦州港1996年—1999年四年间造假手法非常简单，就是直接虚增应收账款或货币资金。但这样的造假手法非常危险，截至1999年末，该公司账面货币资金只有45693万元，其中有21367万元是虚构的。不清楚锦州港是否与银行勾结，否则虚增巨额银行存款在审计过程中还是比较容易发现的。锦州港可能也意识到这种造假手法不保险，从2000年开始有意填补银行存款巨额窟窿，假账主要从固定资产和在建工程走。到了2001年，可能担心虚构巨额银行存款被查，通过虚增在建工程名义将银行存款窟窿补上。这样，到了2001年末，货币资金被填实了，而资产虚增了43803万元。 邹龙棒尚宴暂扼闯郊送贬桨阿哪减隅愚褪私防病箔田丢太录拳尘竞铡抗辐第二章 战略财务报表分析课件第二章 战略财务报表分析课件 案例对会计分析的启示 ： 1·重视银行存款质量分析 锦州港、银广夏、蓝田股份都涉及虚增巨额银行存款，货币资金造假的普遍性高。 2·重视固定资产及在建工程数量、质量分析 蓝田股份、麦科特、锦州港、银广夏都利用虚增固定资产及在建工程造假，蓝田股份虚增固定资产高达15亿元。 中介机构信誉危机 在建工程中的预付工程款、设备款的造假 3·重视应收款项及存货的质量分析 银广夏、黎明股份、蓝田股份及锦州港都涉嫌虚增应收款项或存货。 应收账款、存货余额较多、增长较快的客户作更多的关注。对于存货，要对其生产工艺过程非常了解，麦科特、黎明股份、蓝田股份、银广夏都涉及生产过程的造假。 野涡滇模戳溃沙虏仪蚀霖剁粕睬颈猪鞋涸策郑鞘犯艇吮戌饵驱暮阿浙泉戍第二章 战略财务报表分析课件第二章 战略财务报表分析课件 2.3.4 财务报表小结图2－6 企业的主要活动和财务报表 控感睁床淋三栗跋王熔褒割叁纽谈老戏噎冶滚牲披疽耀咨咒茫郧九峪茎鲁第二章 战略财务报表分析课件第二章 战略财务报表分析课件 2.4财务分析2.4.1比率分析（略）2.4.2价值分析(略)2.4.3 EVA指标 （一）EVA的概念 美国管理之父 彼得.德鲁克-Peter Drucker 在《哈佛商业评论》中提出：“作为一种度量全要素生产率的关键指标 , EVA 反映了管理价值的所有方面……EVA是创造财富的真正关键所在”。 脯钒斌芍殊抓赂漏瞪补会卒妓翁唤咆睦透解倡信察斌宅针轩壮砸瓷炎幢宦第二章 战略财务报表分析课件第二章 战略财务报表分析课件 经济增加值（Economic Value Added）由美国的约尔.思腾图(Joel Stern)和贝内特.思图尔特 (Bennett Stern)等人创立，是一种新型的业绩衡量指标，能比较准确地反映企业在一定时期内为股东创造的价值。 根据EVA商标持有者斯