第三章 公司投资管理课件.ppt

第三章 公司投资管理教学要点教;教学要点投资决策指标的含义投资;教学内容第一节 固定资产投资概;第一节 固定资产投资概述 ;第一节 固定资产投资概述一、固;一、固定资产的种类（二）按固定;一、固定资产的种类（三）按固定;二、固定资产投资的分类1.按投;2.按决策的分析思路分类采纳与;三、固定资产投资的特点回收时间;四、固定资产投资管理的程序 提;第二节 投资决策指标鲜酗授臣利;一、现金流量 (一)现;几点重要假设 （1） 时;几点重要假设 （2）自有;现金流入 ： 由;(二)现金流量的构成初始现金流;1．初始现金流量固定资产投资 ;2．营业现金流量现金流入：营业;营业成本付现成本非付现成本：以;净现金流量（ Net Cash;3．终结现金流量 固定资产的残;例题 甲 ;0 ;1.甲方案每年折旧额=1000;543216000600060;543218000800080;3.投资项目现金流量计算 ;（三）投资决策中使用现金流量的;二、非贴现现金流量指标 ;(一)投资回收期(Paybac;例题 某公司拟增加一;甲、乙两方案现金流量 ;2.乙方案每年NCF不相等,先;2．投资回收期法的优缺点优 ;没有顾及回收期以后的利益（例）;A、B两个投资方案 ;(二)平均报酬率(averag;三、贴现现金流量指标 ;(一)净现值(net pres;净现值（NPV）（1）含义：指;1．净现值的计算步骤 计算每年;2．决策规则 独立决策净现值为;假设贴现率为10%。1.甲方案;2.乙方案净现值 ;3.净现值法的优缺点 优 点;(二)获利指数 (profit;获利指数计算公式熄阐樱川陇紫凤;获利指数法的优缺点优点考虑了资;(三)内部报酬率(intern;内部报酬率计算公式第t年净现金;1.内部报酬率的计算过程 (1;(2)如果每年的NCF不相等 ;1.甲方案每年现金流量相等： ;年度各年NCF现值系数PVIF;由于按11%的贴现率测算净现值;⑵利用插值法求内含报酬率 ;2．内部报酬率法的决策规则 独;优 点考虑了资金的时间价值;四、投资决策指标的比较 1.贴;2.贴现现金流量指标的比较⑴净;贴现现金流量指标的比较结果 ;第三节 固定资产更新投资决策第;一、确定相关现金流量应注意的问;二、投资决策的指标的应用（一）;例题1.某企业使用现有生产设备;答案：（1）原始投资：　??设备;第四节 证券投资分析一、债券投;一、 债券投资分析债券的概念债;(一)　债券的概念　　债券是发;(二)债券的种类一是国家债券，;(三) 债券投资的收益评价　　;(三)债券投资的收益评价债券到;(四)　债券投资的风险　　l.;二、 股票投资分析股票投资的有;（一）股票投资的有关概念　　股;股票估价基本模型（二）股票价值;１. 零成长股票价值?????;２. 固定成长股票价值????;３. 非固定成长股票价值　　在;(三)　市盈率分析　　市盈率是;(四)? 股票投资的风险分析 ;理解分析　　1、根据风险分散理;理解分析　　3、贝他系数不是某;理解分析　　４. 贝他系数的应;根据2003年前三个季度的统计