拆分博士.pdfVIP

▲ —L 一般来说。拆分、债务、破产等名 词是大多数基金经理和普通投资者 敬而远之的话题，但约翰·基利却 对这个领域有着独到的研究，并通 过大肆收购此类价值被低估的股票 而大发其财，最近10年的年平均收 益率达到了惊人的19％ ：翻l是目前美国最为火爆的基金经理之一。继kipI{nger在 约翰·基个U3月初对他进行专访之后，《巴伦周刊》(Barron-s)也 对其进行了介绍。结果立竿见影：在KipIinger做采访时，基利小市值价值基金的资 产总额只有2．27亿美元，《巴伦周刊》报道时这个数字已经上升到4．3亿美元，现在 这个数字已经上升到了4．62亿美元。事实上，如果不是因为该基金较高的认购费用 (最高可达4．5％)，该基金的规模应该早就远远超过这一数字。 文／曼纽尔·沙弗里编译／高永宏 除了其独特的投资风格，基利给入印象最深刻的莫过于他非同寻常的自信了。 事实上，他在基利小市值价值基金中有高达1500万美元的投资——很少有基金经理 提到基利小市值价值基金 敢于把这么大的身家投入在自己管理的基金中。此外，他的持股相对比较集中，基 Small Value (Keeley Cap 利小市值价值基金共投资股票数目为130只，远低于同类基金的平均数目379只。但Fund)，马上会想到两个数字：19％和 是在分散风险方面，他也许做得更好：前10大持股所占基金市值比例是10．2％，低 2．77亿。前者是该基金在过去十年的年 于同类平均的22％。出色的业绩和独特的风格(也许还有较离的认购费)使得该基 收益率，后者是该基金的总规模。比较令 金的持有入有着无与伦比的忠诚度——小市值基金由于业绩波动比较大，基金换手 人费解的是：为什么一个在这么长时间 比较频繁：基和小市值价值基金持有人的年换手率仅为30％，而同类基金的年平均 都如此成功的基金规模还这么小，而且 换手率刚离达115％! 几乎默默无闻。事实上，该基金最近十年 ofNotre 基利本科毕业于圣母大学(UniversityDame)，之后在芝加哥 的收益在所有股票型基金中高踞第l7 大学拿到了MBA学位。1966年，基和进入标准石油印第安那分公司工作，职务是 位。它的收益率比投资于小市值、价值被 金融分析师。1977年，基利成立了自己的投资公司，并在1982年成立了基利资产 低估公司的基金