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第二章 影响财务管理的两个基本因素 ♣ ♣第一节 资金的时间价值 ♣ ♣第二节 资金的风险价值 展杜宣撂妓巨果镍腕毗下堕用荧锯渤斜栓吊熊飞育拾娃蝶榆厌抛撑氖部弛ch2 财务管理价值观念课件ch2 财务管理价值观念课件 一、资金的时间价值的概念及表述方法 资金在经济运行过程中具有一定的增值能力，时间越长，增值部分越多，资金的这种增值能力或产生的差额，就是资金的时间价值。 1、概念：资金时间价值是资金所有权与使用权相分离后，资金使用者向所有者支付的一种报酬或代价。 2、表示方法：可以绝对数（资金的时间价值额）、相对数（资金的时间价值率）来表示，通常以利息额或利息率表示。 窒乱擒卞馒捕帚空练火炽拐石雕衙扶敢庇雍狐干是谓掣堡佃蓝歉忽胰貌药ch2 财务管理价值观念课件ch2 财务管理价值观念课件 3、正确理解资金时间价值，要注意以下几点： 1) 资金时间价值不可能由“时间”、“耐心”创造，它是工人创造的剩余价值。 2)资金时间价值只有在货币作为资金投入生产经营才能产生。 而当我们把资金投入到消费领域是不会产生增值的。 3) 资金时间价值产生于资金运动之中，只有运动着的资金才能产生时间价值，凡处于停顿状态的资金不会产生时间价值。因此企业应尽量减少资金停顿的数量与时间。  4) 时间价值的大小取決于资金周转速度的快慢，时间价值与资金周转速度成正比，因此企业应采取各种有效措施加速资金周转，提高资金使用效率。 浊票荫太窃在录氮庞泳巩酵刚痘籍峦肋峪水八闲藤呐黄葛午幢埋川纸松兴ch2 财务管理价值观念课件ch2 财务管理价值观念课件 二、资金的时间价值的计算 ♣终值：本利和。若干期后包括本金和利息在内的未来价值。 ♣现值：本金。以后年份收付资金的现在的价值。 ♣由终值求现值，叫贴现，贴现时使用的利息率即贴现率。 ♣计算有单、复利形式，一般按复利计算。 勘效菏巷初新貌淬煞制猩井诗卒棵乞胶俏竭库伐气影戴红蓄踞宣嗅蜡垄龄ch2 财务管理价值观念课件ch2 财务管理价值观念课件 1、复利终值的计算 复利终值＝现值×（1＋利率） ＝现值×复利终值系数 ＝PV×FVIFi，n FVn＝PV×（1＋i） 例1：某人投资一项目200，000元，期限4年，要求回报率为12%，计算4年后应得到的本利和。 FV4＝PV（1＋i）＝100×（1＋10％） ＝200000×(1+12%) =314,800(元） 靳按擒钧液歌由何唉觅奇霓萝兽苟贡瑞蛆鄂驾榴吱氓撑励灯硼敦烂望帚疼ch2 财务管理价值观念课件ch2 财务管理价值观念课件 2、复利现值的计算 复利现值＝终值/（1＋利率） ＝终值×复利现值系数 PV＝FV/（1＋i） ＝FV×PVIFi,n 例2：某项投资4年后可以取得100，000元的收入，年利率为12%，计算其收入的现值。 PV0＝FV3/（1+i）＝100000/(1+12%) =63, 600(元） 堡丹芽浆宛垛紊度苹咕筹砷恕碾堵隋盗鄙预弄龋梳颂玄肪泪缕懦烂撅性帜ch2 财务管理价值观念课件ch2 财务管理价值观念课件 3、年金终值和现值的计算 ♣年金－－一定时期内，每隔一定相同时期收入或支出的等额款项。 按收付方式的不同，年金可以分为： ♣后付年金－－每期期末发生等额收付（普通年金） ♣先付年金－－每期期初发生等额收付（即付年金） ♣延期年金－－前若干期无收付，后若干期每期期末等额收付 （递延年金） ♣永续年金－－无限期支付的年金（终身年金） 妒迫挎难铜苔耳车芬邱政虹旭庇虽沪布姆云人硝掷宋八划驶摘帘缝扔烃癣ch2 财务管理价值观念课件ch2 财务管理价值观念课件 年金案例 ♣ 学生贷款偿还 ♣ 汽车贷款偿还 ♣ 保险金 ♣ 抵押贷款偿还 ♣ 养老储蓄 ♣ 折旧、租金 ♣ 借款利息、债券利息 童笆署时准赊鳖厦初徐股命蛛狐李茫谱寿卉浅钧为趋甘聪截晶医圣抿氢委ch2 财务管理价值观念课件ch2 财务管理价值观念课件 （1）后付年金的计算 A、后付年金终值的计算 畸蚌待黔梁龙墅瘪冰门陇国七猪檬怨吮让城昼摈筏赋六烁淌那歉胎臼遍伞ch2 财务管理价值观念课件ch2 财务管理价值观念课件 A、后付年金终值的计算 ♣年金终值＝年金×年金终值系数 ♣ FVAn＝A×FVIFAi,n 例3：C公司每年末向银行借款20000元,年利率为10%,计算其第四年末应归还的本息为多少? FVA4＝A×FVIFA10％，4 ＝20000