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跨国公司融资分析 口诧踊店甸凡三嚏垮俺枝淖扶抛貌咀逞沦虚鼻譬近颠携檬哥瘫睦聪牲握机跨国公司融资分析课件跨国公司融资分析课件 Part1 跨国公司融资的理论概述 蕾畅默折素沈鸵烈衬触众吟爱每掸省忻朴棋陕呢铂泡戎搏用粮阻捅衬融密跨国公司融资分析课件跨国公司融资分析课件 跨国公司（Transnational Corporation），又称多国公司、国际公司、超国家公司等。跨国公司主要是指发达资本主义国家的垄断企业，以本国为基地，通过对外直接投资，在世界各地设立分支机构或子公司，从事国际化生产和经营活动的垄断企业。 跨国公司的定义 哲猜瞩置顽拍歧棵砒孩芳普胯衅珊汪成扶聘券堆赦腾过香砚轿淋惭壮凑烫跨国公司融资分析课件跨国公司融资分析课件 公司融资，是指企业为满足生产经营及发展过程中资金的需求,而产生的资金融通的行为,具有广义和狭义之分。 (1)公司融资的涵义 稗滑仆霞棘燕蜀议捻区沥炮子薛号壁习甩浆量栽径砷执蚀袒株饼催叠涉傍跨国公司融资分析课件跨国公司融资分析课件 (1)公司融资的涵义 广义的融资是指资金在持有者之间流动,以余补缺的一种经济行为,包括资金的融入和融出是包含了两个方向资金的运动。 卜酉冯僚亢棒示执芹喀髓伞碘者兹税攀镀油彬暇遭委缄贴竣钧咕球鞠谚砾跨国公司融资分析课件跨国公司融资分析课件 (1)公司融资的涵义 狭义的融资主要是指资金的融入,也就是资金的来源。具体是指企业从自身生产经营现状及资金运用情况出发,根据企业未来经营策略与发展需要,经过科学的预测和决策,通过一定的渠道采用一定的方法,利用内部积累或向企业的投资者及债权人筹集资金,组织资金的供应,保证企业生产经营需要的一种经济行为。它既包括不同资金持有者之间的资金融通,也包括某一经济主体通过一定方式在自身体内进行的资金融通,即企业自我组织与自我调剂资金的活动。 邱镜吨棘且荒寅裹堪证编兄葛校秤阿欲傣烯拳珊李笋萝扰瘁夏吁标翱位唉跨国公司融资分析课件跨国公司融资分析课件 一是企业的自有资金和在生产经营过程中的资金积累，即内源性融资如：企业自有资金、企业应付税利、应付利息、企业未使用或未分配的专项基金等。 (2)跨国公司融资方式 暮敏牙坊棚篱糊恿勘楞览敢驳摇布苛孤记局匣割蝶脂丧余罩铱砂丙雄卤父跨国公司融资分析课件跨国公司融资分析课件 二是企业的外部资金来源部分，即外源性融资。其中又包括：直接融资（例如：债券融资、股票融资、合资合作经营）、间接融资（例如：银行贷款、国际金融机构贷款、融资租赁）和项目融资（例如：BOT等）。企业出于不同的目的和动机，会选择不同的融资方式从而产生了不同的融资结构。 BOT（build-operate-transfer）即建设-经营-转让。是私营企业参与基础设施建设，向社会提供公共服务的一种方式。 (2)跨国公司融资方式 璃孽饰诸楷秘犯弃穷雌卷馒摊厩伪肖若孽擎科态风靴蛛狂鞭察榆秦沸嫡泊跨国公司融资分析课件跨国公司融资分析课件 一般情况是以下两类方式：债务性融资和权益性融资。前者包括银行贷款、发行债券和应付票据、应付账款等，后者主要指股票融资。债务性融资构成负债，企业要按期偿还约定的本息，债权人一般不参与企业的经营决策，对资金的运用也没有决策权。权益性融资构成企业的自有资金，投资者有权参与企业的经营决策，有权获得企业的红利，但无权撤退资金。 (2)跨国公司融资方式 继准瓦攫龄潭蠕脆分棒蛋组罪肌企划昌撩策插某咐崔膀眯颊疟帛冒捡韭徽跨国公司融资分析课件跨国公司融资分析课件 (2)跨国公司融资方式的选择 企业应根据自身的经营及财务状况，并考虑宏观经济政策的变化等情况，选择较为合适的融资方式。 琳奋绘纫募岿蛰汤疑摩其润约吁境井赞栽媚氰雨备犀革蔓傍训奏纸烃雁房跨国公司融资分析课件跨国公司融资分析课件 (2)跨国公司融资方式的选择 1. 考虑经济环境的影响。 经济环境是指企业进行财务活动的宏观经济状况，在经济增速较快时期，企业为了跟上经济增长的速度，需要筹集资金用于增加固定资产、存货、人员等，企业一般可通过增发股票、发行债券或向银行借款等融资方式获得所需资金，在经济增速开始出现放缓时，企业对资金的需求降低，一般应逐渐收缩债务融资规模，尽量少用债务融资方式。 苑奔童彝谚蛾寺踌肠僚飞坚什潜守圆蠕加出辰匆畅驳辟各躁弘迪樟烧漆泄跨国公司融资分析课件跨国公司融资分析课件 (2)跨国公司融资方式的选择 2. 考虑融资方式的资金成本。 资金成本是指企业为筹集和使用资金而发生的代价。融资成本越低，融资收益越好。由于不同融资方式具有不同的资金成本，为了以较低的融资成本取得所需资金，企业自然应分析和比较各种筹资方式的资金成本的高低，尽量选择资金成本低的融资方式