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纵横视线：金融市场剧烈波动 ADP数据能拯救美元？基本面：纵横视线特约评论员认为数据处理公司ADP周三(3月2日)公布的数据显示，素有小非农之称的ADP就业报告显示，美国2月ADP就业人数意外增长，又一次重回20万人上方，表明美国的就业市场仍处于复苏态势。这对于预期美联储3月升息的投资者来说或是一个好消息。作为非农就业数据的前瞻指标，今天的ADP就业人数意外增长，或为周五(3月4日)公布的2月非农就业报告增添一份利好。有市场分析人士指出，2016年迄今，尽管全球金融市场剧烈波动，但从近期的数据来看，美国的就业增长仍然强劲。数据显示，美国2月ADP就业人数增加21.4万人，预期增加18.8万人，前值修正为增加19.3万人。数据公布之后，Moody’s Analytics Inc.首席经济学家Mark Zandi称，尽管全球金融市场动荡，美国就业增长依旧强劲。另外，受过去20个月的油价崩跌影响，从欧洲到日本，总体通胀率目前徘徊在零附近，甚至还在下滑。现在有分析师预计，欧元区2016年总体通胀率将低于零，而且也不再认为跌至负值只是某个月的偶尔现象。由于担心低通胀可能会影响消费者和企业行为，使他们推迟消费、等着将来商品降价，各央行在竭力引导通胀预期，希望使它回到2%左右的目标水平。那么，他们唯一的办法似乎就是竭尽全力放松货币政策，让所有人相信他们最终会成功实现通胀目标。欧洲央行以及日本、瑞士、瑞典和丹麦央行都将利率降至负值，并坚称会在必要的情况下继续降息。拿欧洲央行来说，外界广泛预计该行下周将把目前负0.3%的存款利率再下调至少10个基点。但如果说决策者这么做就是为了支撑未来通胀预期的话，可以说这个办法并未奏效，而且越来越多的人担心，负利率实际上还会适得其反。由于负利率削弱银行获利--进而损及他们的财务状况和放贷意愿--甚至还会鼓励囤积实物现金以规避存款利息，金融市场至少已对负利率及其带来的意外后果感到不安。在全球流动性问题上，美国经济及美元的因素是绕不开的主要话题。目前来看，美国经济可能不如预期。纽联储主席、首席执行官威廉姆·杜德利表示他曾预期美国经济增长2%，但他预测目前可能略微调低一些。美国经济的下行压力，对全球经济的传导作用是不言而喻的。中国人民银行副行长陈雨露表示，危机以来，全球金融体系发生了深刻变化，对金融稳定带来了新问题和新挑战。“刚刚结束的G20财长和央行行长会议也公开呼吁要关注这一问题，与危机前相比，金融市场交易技术发生了巨大变革，各国金融市场的波动明显加大。”陈雨露表示，一方面信息在不同市场间快速传递，高频交易对信息透明度的要求大大提高，另一方面国债、回购、期货等不同市场之间的联动性在显著增强，金融风险的复杂程度日益提高。“为应对这些挑战，可以尝试增加市场透明度、提高数据的可靠性，并积极进行市场制度建设。”前不久在上海举行的G20财长和央行行长会议上，欧洲代表团的一名官员表示，面对疲软的世界经济增长形势，各国可能会达成协议，在经济形势迅速恶化的情况下采取协同市场行动。各国已普遍认识到协同行动的必要性。目前各国已通过部际工作组准备好了相关方案，只要各国财长达成一致意见，就可以付诸实施。在历史上，各国央行之间的货币政策的协调与合作，在不同时代、不同背景下，对相关国家的经济金融的稳定和发展都曾发挥过非常重要的作用。记者发现，在为期一天半的2016中美央行高端对话期间，在新的发展时期进一步加快各国央行间的政策协调已成为中外专家的共识。“通往地狱之路，皆由诸多善意所铺成，”Pictet财富管理公司资产配置部门主管Christophe Donay指出。“日本央行及欧洲央行推行负利率的结果却适得其反，打击银行获利能力，进而重燃通缩隐忧。”所谓的损益平衡通胀率，透过比较名目债券与通膨保值债券(TIPS)收益率之差，以推断市场对未来通胀的看法。欧洲央行先前颇为青睐的这种计算方式，藉由“五年、五年远期”损益平衡通胀率，推算2020年及2025年间的平均通胀率;但这却引发外界对欧洲央行的信心危机，担忧该行在未来10年无法促使通胀重返目标区位。自欧洲央行12月进一步下调已经是负值的存款利率以来，该通胀指标已下降了约45个基点，本周曾一度降至1.36%。虽然上月油价反弹，而且有关欧洲央行可能进一步下调存款利率，并推出更多刺激措施的预期升温，但该指标并没有出现任何逆转迹象。“市场的确在考验欧洲央行能否在未来某个阶段推升通胀的能力，”Pioneer Investments的资深投资组合经理Semin Soher说。她说，压低欧元的困难，以及有关欧洲央行实施刺激的力度不够大时间不够早的看法或许是部分原因。美联储前主席格林斯潘1日发出警告称，多地央行开始推行负利率政策，但如果长时间推行该政策，其影响难以预料，甚至有可能破坏投资和储蓄。根据ADP报告