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巨星科技:需求平稳 利润改善巨星科技：需求平稳 利润改善 海外市场需求稳定增长。公司的产品95%以上出口到美国等海外市场，而手工具在发达国家具有类似消费品的属性，需求较为稳定，公司主要依靠在Lowes、HomeDepot 等重点客户的市场份额扩大实现增长。根据杭州海关的统计，1-5月，公司出口额达到1.21亿美元，同比增长6.1%。公司上半年财务报表显示的营业收入略有下降，主要是同期汇率变化影响，以及统计口径略有差异。由于海外需求形势良好，预计公司3季度收入增速继续回升。 二季度毛利率有所回升。受到原材料上涨、人民币升值等因素影响，公司的综合毛利率从10年4季度的31.48%，以每季度2个百分点左右的速度下滑，12年1季度毛利率更是大幅降低至21.14%。而随着人民币汇率波动方向改变，加上原材料价格回落，公司2季度毛利率回升至28.67%。 投资效益显现。今年上半年，公司实现了1400万元的投资收益，较去年同期的8百万元增加明显，这主要是参股杭叉的利润贡献从去年下半年才开始计入。由于叉车出口继续保持较快增长，杭叉上半年利润同比实现正增长。 操作策略：二级市场上，该股即将步入上升通道，目前股价已经在多更短期均线上站稳，后期唯一要突破的就是60日均线，后市可关注。 中国联通：盈利持续改善 新增3G市场的份额持续上升。这主要得益于公司在WCDMA网络和产业链方面的优势。从2012年开始，公司削减了销售佣金及智能终端补贴，并大幅扩张电子产品销售渠道，已经取得了初步成效。中国联通的盈利能力正在明显改善。考虑到公司将进军单机700人民币的智能手机市场及销售旺季来临，下半年3G用户数量将大幅增长。 3G网络的盈利不断改善。上半年，公司削减了销售佣金及智能终端补贴，并大幅扩张电子产品销售渠道，已经取得了初步成效。下半年盈利将持续改善，全年来看3G业务有望实现盈利。 下半年新增3G用户大幅增长。下半年中有9月返校季、十一国庆节及十二月圣诞节等几个重要时间点，因此公司将迎来销售旺季，手机销量将大幅增长。加上中国联通将积极推动单机700 元人民币的手机销售，预计届时新增3G用户将创半年度新高。 预计2013年中国联通将削减资本性开支，降低现金流压力。有消息称，2013年中国联通的资本性开支将降至700亿人民币左右。3G和宽带的资本性开支高峰期已经过去；因此，随着3G业务不断成长，自由现金流将明显改善。 操作策略：二级市场上，该股股价已经基本步入上升通道，MACD指标聚拢翻红，短期均线形成金叉，后市突破60日均线后有望展开升势。 光明乳业：品牌产品推升盈利 公司主营常温奶、新鲜牛奶、酸奶和奶粉，常温奶是公司未来发展重点之一。特别是常温奶中的高档产品莫斯利安发展潜力巨大，2011年收入已达7个亿，预计2012年收入将达17个亿，将成为公司常温奶贡献利润的主要部分。 公司品牌优势逐步积累，奶粉业务是公司寻求突破的领域，预计需3-5年发展期。经过近几年的发展和投入，公司的品牌地位得到较快提升，拥有了莫斯利安、畅优、健能、优倍和优+五大品牌产品，五大品牌占总收入的比重从2010年的28%提升到2011年的36%，公司计划2012年5大品牌产品收入超过60亿元，占比超过40%。另一方面在收购新西兰奶粉工厂之后，公司推出了培儿贝瑞发展高档奶粉市场，预计仍需要3-5年发展期。 未来盈利能力将获持续提升，预计利润增速持续高于收入增速。随着公司几大高毛利率的品牌产品的销售渐入佳境，收入占比提升，公司的盈利能力将有提升可能，预计利润增速将高于收入增速。 操作策略：二级市场上，该股目前处于一个回调的尾端，总体上还是处于上升通道之中，接下来只要出现放量，股价便有希望向上运行。 张裕A：股价有望突破平台 二季度营业收入同比增长。进入2012年，受经济增速放缓，行业内进口酒的冲击、季节性销售波动等可能因素的影响，公司第一季度收入同比下滑8.5个百分点至19.12亿元。二季度，公司单季实现营业收入11亿元，同比增长10.01%，扭转了一季度的不利局面。但从整个上半年的情况看，公司共实现营业收入30.13亿元，同比下降2.51%。 产品结构变化源于战略调整。从产品结构上看，公司自产葡萄酒销售出现了下滑，而白兰地等业务保持了较大幅度的增长。这主要是由于公司为了应对激烈的国际竞争，开始调整战略，把进口葡萄酒代理和白兰地业务作为新的利润增长点。公司目前已经在全国范围内形成了葡萄酒、白兰地和代理进口酒三个酒种独立的预算、考核和营销体系。从效果上看，上半年白兰地系列增幅较为显著，实现营业收入4.85亿元，同比增长24.63%。 广泛布局，加快葡萄基地和酒庄建设。公司现已完成在全国范围内25万亩的葡萄基地布局，未来五年