河南省农业综合开发公司主体与相关债项2017年度跟踪评级.PDF

跟踪评级报告 河南省农业综合开发公司 主体与相关债项2017 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2017】761 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 河南省农业综合开发公司（以下简称“河南农开” 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 或“公司”）主要从事河南省农业产业投资、涉农金 债项信用 融业务、高速公路运营等业务。评级结果反映了河南 省经济保持较快增长，公司发展的外部环境较好，作 跟踪 上次 上次 债券 额度 年限 评级 评级 评级 为河南省唯一的省级农业投融资主体，公司继续获得 简称 （亿元）（年） 结果 结果 时间 政府支持，在河南省农业投资领域具有项目储备优势 16河南农开MTN001 5 5 AA AA 2016.07 和管理经验等有利因素；同时也反映了公司已出售两 16河南农开MTN002 5 3 AA AA 2016.07 家主营高速业务的子公司，出售前未召开债券持有人 会议，补充召开的债券持有人会议表决未通过资产出 售议案，公司退出交通板块运营，资产规模和营业收 入均有所下降，期间费用较高，对盈利能力产生一定 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 影响，受限资产金额较大，资产流动性受到影响等不 项 目 2017.3 2016 2015 2014 利因素。 总资产 195.40 302.31 211.38 136.26 综合分析，大公对公司“16 河南农开MTN001”、 所有者权益 83.99 120.14 80.55 55.02 “16 河南农开MTN002”信用等级维持AA，主体信用 营业收入 0.74 8.03 7.29 7.83 等级维持AA，评级展望维持稳定。 利润总额 0.05 4.14 3.85 3.21 有利因素 经营性净现金流 -1.86 16.09 -2.68 -7.69 ·2016 年以来，河南省经济仍保持较快增长，为公司 资产负债率（%） 57.02 60.26 61.89 59.62 发展提供良好的外部环境； 债务资本比率（%） 31.54 48.04 51.36 48.26 ·作为河南省唯一的省级农业政策性投融资主体，公 毛利率（%） 84.22 71.72 67.86 69.13 司继续获得河南省政府的支持； 总资产报酬率（%） 0.36 1.91 2.87 3.50 ·公司在河南省农业投资领域具有项目储备优势和管 净资产收益率（%） -0.05 1.96 3.29 4