探讨中国企业对美投资的政治风险.docVIP

　　探讨中国企业对美投资的政治风险 --第一章导论 第一节选题由来及研究意义 在过去的十年，中国在美国投资蓬勃发展。中国一直在用其存量极大的美元储备‘来购买美国国库券，现在是美国财政证券的的最大海外持有者。另外，在近些年来，中国在美国的外向型对外直接投资(OFDD也迅速增长。在2009一2010年间，中国在美直接投资资产的价值就增长了130070 0 2010年流向美国的总投资将近53亿，这样，自从2003年，中国在美国的直接投资大概在116亿美元。 随着中国在美投资总量不断的增长，美国对来自中国投资的关切也在不断上升。这种关切认为，中国在美的投资是中国政府的一项战略工程。这项投资的做出不是仅仅基于商业价值，而是作为更宏观的政府政策以确保中国迅速增加发展的经济发展所需要的自然资源和核心科技的获得。由此而来的结论就是来自中国的投资，特别是政府控制的投资可能会威胁到美国战略资产和科技安全，甚至是国家安全。面对着这种关切而致的威胁，在各方政治力量的作用下，美国政府可能会启动关于投资的国家安全方面对美国威胁的审查。从过往的事件来看，这种审查增加了中国在美投资的难度，影响着中国企业在美投资的成功。“ 所以本文拟从国际政治学的角度来理解中国在美直接投资所遭遇到的政治风险，即关注是的是跨国公司在国家层面的政治风险。尽管经济活动口益全球化，但大多数经济活动仍然在各国国内进行。“每个国家制定决定商品和其他要素流进和流出本国的规则，政府通过法律、政策和对经济的不断干预，试图操纵和影响市场，使本国公民得益于市场，并且增进国家的利益”，5简言之，每个国家总想利用自己的权力来影响市场的结果。 所以中国在美直接投资既是一个经济议题，更是一个政治议题。当有经济价值的投资触及到重要的政治和安全利益，那么投资就会遭受挫折与困难。所以前提是意识到政治是重要的，然后是确定政治的哪些方面是至关重要的，再接着就是，如何参与政治博弈。此类困境的解决也是意欲建立中国海外经济利益保护战略6、处理好中美关系必须应对的课题。 第二节研究内容 中国流向美国的对外直接投资基本上主要分为三类:1}中国人民银行使用中国外汇储备的大部分来购买美国的国库券;2中国的主权财富基金，例如中国投资公司以及华安基金管理公司使用中国部分的外汇储备来投资公司的普通股(equities ) ; 3包括绿地投资(green investment)以及兼并和收购(MA在内的外向对外直接投资。 本文主要关注的是第三种在美直接投资类型。一般来说，谈及这种投资更多是以国家控制的企业的投资形式。但是值得注意的是，虽然说中国的国有企业在对美直接投资的总量中占据了大部分的份额，但是中国的私营企业也不断在扮演着重要的作用。根据一项研究的显示，在2003一2010年间，在美投资的230家企业中有170家私营企业，但是，就投资总量的占比而言，中国的国有企业占据了其中的65%。这230家企业的投资形式一半是绿地投资，一半是收购，但是就价值而言，收购占了总量的77 070。既有的研究发现绿地投资比收购能够更好的为东道主国创造更多的工作岗位。“另一现象是，尽管上述的直接投资可以为东道主国带来经济收益，但是中国在美的直接投资的过程却一直遭遇到诸多的政治风险，包括国会干涉与行政审查。近些年来比较瞩目的案例是: .................................... 第二章中国企业在美直接投资的政治风险的一般性分析 第一节关于政治风险的概述 在对外直接投资不断增长的背景下，很多企业都面临着不同的风险，其中一种就是政治风险。 有些学者认为，政治风险是一种在发达国家和发展中国家可以影响商业集团利益的政策变更(policy changes)或者是政策不作为(policy inactivity )。David Schmidt (1986认为政治风险是“东道主国用来实行限制特定(given外国投资这一商业目标的诸多政策”。30同样地，Otto和Cordes (2002)认为政治风险意味着“一种可能性，它是于投资而言的一项商业活动的经济价值会受到政府单边行动(的负面影响，而投资者对这一行动只有很小的影响和控制”。3‘另一些学者在更广义的意义上认为，政治风险是一种政治决策以及/或者一件政治事件，它们对着投资的成功起着消极作用。例如，Kennedy (1988)认为对一家公司而政治风险是“一种因为非市场因素或者事件而影响了财政、货币、贸易、投劳力和产业环境而造成的战略、财政或者是人力损失”。犯在这里，了政治风险可以来自于政府、监管机构或者司法系统的有序活动，同样，他指出也可以言资来自功能失调的政治事件，例如恐怖主义、暴力事件、政变、叛乱、分裂主义、内战或者是暴力的政治抗议。 尽管很多的学者强调政治不稳定性，但是按照Lax (1988)