财富效应研究在我国房地产市场中的应用.docVIP

　　财富效应研究在我国房地产市场中的应用 --1导论 选题的背景和理论意义 1. 1. 1选题的背景 根据经济学权威词典解释，所谓财富效应是指物价水平的下跌，在其他条件不变的条件下，引发人们手中持有的货币余额增加，进而改变居民消费支出总量，这样的效应最先由英国著名的经济学家庇古提出。然而与庇古生活的上世纪四、五十年代不同，随着经济的发展，特别是虚拟经济对实体经济的影响越来越大，人们手中的财富组成发生了巨大的改变，现代意义上的财富不仅包含现金，还包括以股票、房地产为代表的虚拟资产，特别是房地产，由于土地资源的稀缺性，使其虚拟化程度不断增加，房地产价格的波动导致居民财富总量的不断变化，其价格的涨跌必然会对居民消费产生极其深远的影响。90年代初，日本经济所经历的所谓“失落的十年”，就是房地产价格剧烈波动对宏观经济产生影响的典型事实，观察其统计数据可以发现，房地产价格波动对居民消费产生了极其深远的影响。2001年，在美国联邦储备委员会一次例行会议上，时任美国联邦储备委员会主席的格林斯潘就曾提出:美国房地产价格的波动对居民消费的影响(即财富效应)甚至要大于股票。在随后的几年中，美国房地产价格暴涨，人们充分享受房地产价格上涨所带来的好处，然后2007年次贷危机爆发，房地产暴跌引发居民消费的严重不足(即房地产的负财富效应)，通过连锁反应，世界经济放缓，因此，笔者认为在这种大背景下，研究我国的房