致力于成为全球领先的纺织梳理器材提供商.PDFVIP

2014 年 01 月 15 日 上市后价格区间 证券研究报告·公司研究·机械设备 5.28 元~6.60 元 金轮股份 （002722 ）新股分析报告 致力于成为全球领先的纺织梳理器材提供商 投资要点 西南证券研究发展中心  致力于成为全球领先的纺织梳理解决方案提供商。公司主要从事纺织梳理器 分析师：庞琳琳 材的研发、生产和销售，并配套专项工艺和技术服务，主要产品包括金属针布、 弹性盖板针布、带条针布、固定盖板针布、预分梳板、分梳辊、整体锡林和顶 执业证号：S1250513070002 电话：010 梳等纺织梳理器材，是纺织机械的关键专用基础件。公司产业链完善，能够实 邮箱：pll@ 现主要原材料针布钢丝和底布的自制，且质量接近国际先进水平。同时，公司 关键生产设备基本实现自制，设备技术处于国内先进水平。2012 年金属针布 研究助理：唐静 和弹性盖板针布分别占营业收入的55%和22%，是公司主要的收入来源。公 电话：023 司2012 年市场占有率21.69%，2006 年至2012 年公司销售收入在我国纺织 邮箱：tjing@ 梳理器材中均排名第一，是细分行业的龙头企业。 所属行业市场表现  纺织梳理器材长期仍有发展空间。纺织行业是纺织梳理器材最主要的应用领 域，随着经济全球化进程的加快，配额逐步取消后国际纺织品贸易自由化进程 的逐步推进，我国纺织行业呈现持续较快发展的良好局面，纤维加工量保持持 续快速增长态势。一方面由于我国纺织业产品结构调整、产业结构升级；另一 方面由于人工和原材料成本上涨驱动，自动化、连续化、高速化、智能化以及 大容量纺机装备销量大幅增长。国内市场对中高档纺织机械的需求也日益增 加，未来5-10 年这种趋势将更加明显。公司技术先进、客户资源雄厚，在市 场竞争中具备较强优势。纺织梳理器材行业整合将成为国内市场发展的必然趋 势，而公司作为行业龙头，上市后借助资本市场的资本优势，将在行业整合过 数据来源：西南证券 程中占据有利地位。 本次发行情况  募投项目提升产能、优化产业结构。公司募集资金用于金属针布、弹性盖板 发行前总股本(万股) 10350 针布、固定盖板针布、带条针布等产品的产能扩张。项目建设期 2 年，第 本次发行(万股) 3450 2 年边建设边生产，第2 年、第3 年生产负荷分别为30% 、70%，第4 年 发行后总股本(万股) 13800 2012 年每股收益(摊薄后) (元) 0.37 达产，达产后每年将新增销售收入22,979.72 万元。 2012 年扣除非经常性损益后 0.36