吸引优秀创业家的信息甄别契约安排.pdfVIP

l Y 堪?71N品44I”…“” OFSHANGHAIJIA()4r【】N(，【JNIVI!Ksl 毫黑麓j期2003年d月 JoURNAL肼，。。。南意H篇G羔。盘。蔫，N葶u：≈。㈣T。 03 文章编号2003)04061d 吸引优秀创业家的信息甄别契约安排 金永红1， 奚玉芹2， 叶中行1 (1．上海交通大学数学系，上海200030；2．上海交通大学管理学院，r海200052) 摘要：分析了风险投资过程中存在的逆向选择风险及其对风险投资机构的影响，以及不同能力 的创业在融资过程中对控制权和剩余索取权不同的要求与侧重．讨论了在风险投资中制定适当的 剩奈索取权和控制权分配契约采吸引优秀创业家的重要性和必要性；从最太化风险投资家的期望 效用的角度出发，并考虑创业家的参与与约束与激励相容约束，建立了一个吸引优秀创业家的信息 甄别模型．用实例说明了该模型的具体运用． 关键词：信息甄别；剩余索取权；控制权 中图分类号：F830．59 文献标识码：A C0ntractOf toAbstractExce||ent Screening Design yE JJⅣyoHg一^on91，X，y“q2”2， Z^D”g—T抽g 200030·C¨1a (】．I)ept．ofMalhcnla“cs-Sha“ghalJiaotn“gUniv．，Sha“ghai of 2()0052) 2．Sch。ol Managemenl，Sha“ghaiJiaoto“gUniV．，Sha“ghal riskin effecton Abstract：T11is theadverscsclectionventure andits paperanalyzed capllal venIurc【apital andthedIffercnIdernandsand ofcon”ol and dcmand en一 emphasis s”rplus amo“g o’ganization right right rtance l}1cr。ntractof alsodjscussedthe and of ”epreneursdu““gfinanci”g．It impo nccessitydrawmgup dcmandandcontr01 tuventure 1。abs”actexcellenten— propersurplus r逸ht right capital dis”ibuting of the ca fromthview expected venturepital trepreneur．And p